Conditional Davis pricing
Conditional Davis pricing
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有条件戴维斯定价
DOI：
10.1007/s00780-020-00424-5
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发表时间：
2020
影响因子：
1.7
通讯作者：
Žitković, Gordan
中科院分区：
文献类型：
--
作者：
Larsen, Kasper;Soner, Halil Mete;Žitković, Gordan
我们研究的戴维斯（边际效用为基础的）价格的金融衍生品的情况下，投资者有一个不可复制的随机禀赋。我们给出了一个新的刻画所有这些价格的集合，并提供了一个例子，表明即使在最简单的设置-如萨缪尔森的几何布朗运动模型-，戴维斯价格的区间往往是一个非退化的子区间的所有无套利价格的集合。这与戴维斯价格的非唯一性是例外的恒定或可复制禀赋的情况形成鲜明对比。我们提供了这些区间的端点公式，并用几个例子说明了理论。
We study the set of Davis (marginal utility-based) prices of a financial derivative in the case where the investor has a non-replicable random endowment. We give a new characterisation of the set of all such prices, and provide an example showing that even in the simplest of settings – such as Samuelson’s geometric Brownian motion model –, the interval of Davis prices is often a non-degenerate subinterval of the set of all no-arbitrage prices. This is in stark contrast to the case with a constant or replicable endowment where non-uniqueness of Davis prices is exceptional. We provide formulas for the endpoints of these intervals and illustrate the theory with several examples.
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