Bank of Japan Equity Purchases: The (Non-)Effects of Extreme Quantitative Easing
Bank of Japan Equity Purchases: The (Non-)Effects of Extreme Quantitative Easing
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日本央行股票购买：极端量化宽松的（非）影响
DOI：
10.2139/ssrn.3310561
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发表时间：
2019
期刊：
影响因子：
--
通讯作者：
Yupana Wiwattanakantang
中科院分区：
文献类型：
--
作者：
Ben Charoenwong;R. Morck;Yupana Wiwattanakantang
从2011年1月到2018年3月，日本央行购买了价值约占GDP 3.5%的股票指数交易所交易基金（ETF）。识别中央银行ETF购买对股票估值和企业反应的影响是通过不同加权和不断变化的股票指数。日本央行的购买提升了估值，增加了股票发行，并增加了总资产。平均而言，后者的增加是由于现金和短期证券，而不是资本投资。然而，公司治理较差的公司确实增加了资本投资。这些发现表明，央行购买股票是一种通过基础广泛的私营部门企业投资刺激经济增长的有问题的工具。
From January 2011 through March 2018, the Bank of Japan purchased equity index exchange-traded funds (ETFs) worth about 3.5% of GDP. Identification of the effect of central bank ETF purchases on stock valuations and corporate responses is via differently-weighted and changing stock indices. BOJ purchases lift valuations, increase share issuances, and increase total assets. On average, the latter increase is due to cash and short-term securities rather than capital investment. However, firms with worse corporate governance do increase capital investment. These findings suggest central bank equity purchases are a problematic tool for stimulating economic growth through high broad-based private-sector corporate investment.
DOI：
10.2139/ssrn.410816
发表时间：
2005-05
期刊：
SPGMI: Compustat Fundamentals (Topic)
影响因子：
--
作者：
Toni M. Whited;Guojun Wu
通讯作者：
Toni M. Whited;Guojun Wu
日本货币政策的效果是否出现结构性中断？
DOI：
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发表时间：
2008
期刊：
Journal of the Japanese and International Economies 22(3)
影响因子：
--
作者：
INOUE;Tomoo and OKIMOTO;Tatsuyoshi
通讯作者：
Tatsuyoshi