Nowcasting Financial Bubbles
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复制标题
临近预测金融泡沫
DOI：
10.11499/sicejl.57.413
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发表时间：
2018
期刊：
影响因子：
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通讯作者：
水野貴之
中科院分区：
文献类型：
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作者：
Takayuki Mizuno;Shohei Doi;Shuhei Kurizaki;水野貴之
金融リスクとは何か.「予測される将来の出来事を織り込んでいる金融商品の価格が安定せず, 予測不能に大きく動いてしまうこと」 と言うことができる. では, なぜ, 安定せずに大きく動いてしまうのか. その原因は人の気持に左右される内生的要因と, 予測不能な外生的要因の 2 つに分けることができる.内生的要因とは, 金融市場の価格が, 人々の主観が入ることがなく何らかの値から機械的に 1 つに定まる値ではなく, 他人が提示した価格にも依存する, 人々の商品や企業に対する推計された価値であるということである. また, この推計が大変難しく, 人に依存して揺らいでしまう. 金融商品の価格, ここではわかりやすくするため株価を例に上げると, この株価は (どのようにすれば, 正確に測定ができるかわからないが) 各企業の価値を, 株を買う人が推計した値である. 資産がなく, 年間売上が 1000 万円しかない企業に, 国家予算を越える価値があるとは, 常識的に思えないので, 人々の推計した企業価値はある範囲内に収まる. 投資家達は, さまざまな情報を得て, その範囲を絞り込もうと努力するが, そもそも,(1) 主観を抜いて機械的に絞り込みができないという問題点が存在する. また, 定義が明確に定まっていない企業価値の推定なので,(2) どれだけの時間をかけても範囲の絞込には足りない. この (1) と (2) の 2 点について順に説明していく.