Model-Based Estimation of Sovereign Default Risk
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发表时间：
2018
期刊：
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通讯作者：
I. Gumus;Munechika Katayama;Junko Koeda
中科院分区：
文献类型：
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作者：
I. Gumus;Munechika Katayama;Junko Koeda
我们通过最大模拟似然估计估计了阿雷利亚诺（2008）对阿根廷的典型主权债务危机模型。尽管它关注的是特殊风险，但估计模型解释了阿根廷的整体违约模式。模型隐含的商业周期属性与阿雷利亚诺的发现是一致的，但有一些警告。我们新颖的实时违约概率度量，利用模型非线性，在预测违约事件的时间方面比logit模型表现得更好。JEL分类：C13、E43、F34、O11、O19
We estimate a canonical sovereign debt crisis model from Arellano (2008) for Argentina via maximum simulated likelihood estimation. Despite its focus on idiosyncratic risk, the estimated model accounts for the overall default patterns of Argentina. The model-implied business cycle properties are consistent with Arellano’s findings, with some caveats. Our novel realtime default probability measure, which exploits model nonlinearity, performs better than a logit model in predicting the timing of default events. JEL Classification: C13, E43, F34, O11, O19