Optimal Portfolio Choice with Annuities and Life Insurance for Retired Couples
Optimal Portfolio Choice with Annuities and Life Insurance for Retired Couples
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退休夫妇年金和人寿保险的最佳投资组合选择
DOI：
10.1093/rof/rfs046
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发表时间：
2014
影响因子：
4.4
通讯作者：
R. Rogalla
中科院分区：
文献类型：
--
作者：
A. Hubener;R. Maurer ;R. Rogalla
使用投资组合选择模型，我们得出的最优需求的股票，债券，年金，定期人寿保险的退休夫妇在两个生命的不确定性。我们发现，最优的投资组合是沉重的联合年金和人寿保险购买主要是为了保护未亡配偶的年金化收入的损失，而不是遗产。与这些预测相一致，对健康和退休研究数据的实证分析表明，人寿保险持有量与夫妇的年化收入分配的不对称程度有关。
Using a portfolio choice model, we derive the optimal demand for stocks, bonds, annuities, and term life insurance for a retired couple with uncertainty in both lifetimes. We show that the optimal portfolio is heavily weighted with joint annuities and that life insurance is purchased mainly to protect a surviving spouse from loss of annuitized income rather than for bequest. Consistent with these predictions, empirical analyses on Health and Retirement Study data indicate that life insurance holdings are related to the degree of asymmetry in the couple’s annuitized income distribution.
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J. Potter
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