Sovereign Debt Without Default Penalties
Sovereign Debt Without Default Penalties
复制标题
无违约金的主权债务
DOI：
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发表时间：
2009
期刊：
影响因子：
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通讯作者：
Oren Sussman
中科院分区：
文献类型：
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作者：
A. Guembel;Oren Sussman
我们开发了一个理论，主权借款违约惩罚是不可执行的。我们表明，当债务由国内和国外代理人持有时，中间选民可能有兴趣为其提供服务。我们的理论对以下方面具有重要的实际意义：（a）金融中介机构在主权贷款中的作用，（B）资本流动对价格波动的影响，包括债务可能被高估到中间选民被市场定价的程度，以及（c）债权人高度分散的债务重组。版权所有2009年，威利-布莱克威尔。
We develop a theory of sovereign borrowing where default penalties are not implementable. We show that when debt is held by both domestic and foreign agents, the median voter might have an interest in serving it. Our theory has important practical implications regarding (a) the role of financial intermediaries in sovereign lending, (b) the effect of capital flows on price volatility including the possible overvaluation of debt to the point that the median voter is priced out of the market, and (c) debt restructuring where creditors are highly dispersed. Copyright 2009, Wiley-Blackwell.