Restricted interest deductibility and multinationals’ use of internal debt finance
Restricted interest deductibility and multinationals’ use of internal debt finance
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限制利息扣除和跨国公司使用内债融资
DOI：
10.1007/s10797-015-9386-8
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发表时间：
2016
影响因子：
1
通讯作者：
G. Wamser
中科院分区：
文献类型：
--
作者：
Büttner;M. Overesch;G. Wamser
本文重新考虑了利息扣除在跨国公司内部债务融资中的作用。我们提供了准实验证据，通过资本弱化规则限制利息扣除。在明确区分受约束企业和不受约束企业的基础上，运用面板数据样本选择模型对跨国公司海外子公司资本结构的税收敏感性进行了实证研究。我们的研究结果证实，使用内部贷款的税收优惠有效地消除了受限制的子公司。虽然内部债务融资的非限制性子公司积极响应税收，影响相对较小。
This paper reconsiders the role of interest deductibility for internal debt financing of multinational corporations (MNCs). We provide quasi-experimental evidence using restrictions on interest deductibility through thin-capitalization rules. Explicitly distinguishing between firms subject to a binding restriction and unrestricted firms, a panel data sample selection model is used to explore the tax sensitivity of the capital structure of foreign subsidiaries of MNCs. Our results confirm that the tax incentive for using internal loans is effectively removed for restricted subsidiaries. While internal debt financing of unrestricted subsidiaries positively responds to taxes, the effects are relatively small.
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R. Gopalan;Vikram Nanda;Amit Seru
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