Hedging with small uncertainty aversion
Hedging with small uncertainty aversion
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不确定性厌恶程度较小的对冲
DOI：
10.1007/s00780-016-0309-z
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发表时间：
2016
影响因子：
1.7
通讯作者：
F. Seifried
中科院分区：
文献类型：
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作者：
Sebastian Herrmann;Johannes Muhle‐Karbe;F. Seifried
我们研究标的资产波动性不确定的衍生证券的定价和对冲。我们并没有同等重视预先指定类别中的所有模型，而是根据它们与参考局部波动率模型的“距离”来惩罚不太合理的模型。在较小的不确定性厌恶的限制下，这导致了根据证券的现金伽马得出明确的价格公式和对冲策略。
We study the pricing and hedging of derivative securities with uncertainty about the volatility of the underlying asset. Rather than taking all models from a prespecified class equally seriously, we penalise less plausible ones based on their “distance” to a reference local volatility model. In the limit for small uncertainty aversion, this leads to explicit formulas for prices and hedging strategies in terms of the security’s cash gamma.