Simple Sustainable Forward Guidance at the ELB∗
Simple Sustainable Forward Guidance at the ELB∗
复制标题
ELB 的简单可持续前瞻性指导*
DOI：
10.3386/w26002
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发表时间：
2018
期刊：
影响因子：
--
通讯作者：
C. Walsh
中科院分区：
文献类型：
--
作者：
C. Walsh
在名义利率的有效下限（ELB）下，前瞻性指引在货币政策分析中发挥着重要作用。然而，在自由裁量的环境中，前瞻性指导通常被认为缺乏可信度。我分析了自由裁量的政策制定者是否仍然可以对未来的政策做出可信的承诺。我表明，承诺保持名义利率为零的一个固定数量的时期后，ELB事件结束是可持续的，如果承诺不是太多的时期。然而，使ELB损失现值最小化的前瞻性指导的长度可能无法持续。
Forward guidance plays an important role in monetary policy analysis at the effective lower bound (ELB) for nominal interest rates. Yet in discretionary environments, forward guidance is generally assumed to lack credibility. I analyze whether discretionary policymakers may still make credible promise about future policy. I show that promises to keep the nominal rate at zero for a fixed number of periods after an ELB episode ends are sustainable if the promise is not for too many periods. However, the length of forward guidance that minimizes the present value of losses at the ELB may not be sustainable.
影响因子：
6.1
作者：
ABREU, D
通讯作者：
ABREU, D
声誉和流动性
DOI：
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发表时间：
2018
期刊：
影响因子：
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作者：
佐藤祐己;瀧下 晶子, 出口 禎子;佐藤祐己;Raluca Toma;佐藤祐己;佐藤祐己;Raluca Toma
通讯作者：
Raluca Toma