On the (Non-)Equivalence of IRR and NPV
On the (Non-)Equivalence of IRR and NPV
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关于 IRR 和 NPV 的（非）等价
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发表时间：
2014
期刊：
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通讯作者：
Thomas A. Weber
中科院分区：
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作者：
Thomas A. Weber
内部收益率（IRR）通常被认为不如净现值（NPV）作为评估和排序项目的工具，尽管它与资本成本和其他投资机会的回报具有内在的可比性。我们引入了“选择性IRR”，这是一个返回准则，作为可能IRR的扩展集合的选择，是npv一致的。选择性内部收益率总是存在的，它是唯一的，易于计算的，并且不会遭受项目投资率（唯一已知的另一个npv一致的回报标准）所带来的缺点。
The internal rate of return (IRR) is generally considered inferior to the net present value (NPV) as a tool for evaluating and ranking projects, despite its inherently useful comparability to the cost of capital and the return of other investment opportunities. We introduce the “selective IRR”, a return criterion which, as a selection of an extended set of possible IRRs, is NPV-consistent. The selective IRR always exists, is unique, easy to compute, and does not suffer from drawbacks that befall the project investment rate, the only other known NPV-consistent return criterion.