The Value Information of Financing Decisions and Corporate Governance During and after the Japanese Deregulation
The Value Information of Financing Decisions and Corporate Governance During and after the Japanese Deregulation
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日本放松管制期间及之后的融资决策与公司治理的价值信息
DOI：
10.2139/ssrn.364540
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发表时间：
2002
期刊：
影响因子：
--
通讯作者：
Lily Xu
中科院分区：
文献类型：
--
作者：
Xueping Wu;Lily Xu
利用法马和弗伦奇（1998）的框架，我们研究了在1974- 1997年日本放松管制期间和之后，融资决策和公司治理如何影响公司价值。我们发现，价值信息是特别强的情况下，在20世纪80年代的不利的经连会对银行融资的影响，这表明，经连会动手的公司治理和融资造成更多的成本比收益。还有强有力的证据表明，日本的放松管制改变了企业融资决策的价值信息，使其更符合市场导向的金融体系。这预示着日本传统的经连会公司治理的衰落。
Using Fama and French's (1998) framework, we investigate how financing decisions and corporate governance affect firm value, during and after the Japanese deregulation of 1974-97. We find that the value information is especially strong in the case of adverse keiretsu effects on bank financing in the 1980s, suggesting that keiretsu hands-on corporate governance and finance caused more costs than benefits. There is also strong evidence that Japan's deregulation changed the value information of corporate financing decisions and made it more compatible with a market-oriented financial system. This presaged the waning of traditional keiretsu corporate governance in Japan.
公共债务和私人债务的选择：日本放松管制后的企业融资分析
DOI：
--
发表时间：
1993
期刊：
影响因子：
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作者：
T. Hoshi;A. Kashyap;D. Scharfstein
通讯作者：
D. Scharfstein