Fund Managers’ Competition for Investment Flows Based on Relative Performance
Fund Managers’ Competition for Investment Flows Based on Relative Performance
复制标题
基金经理基于相对绩效的投资流量竞争
DOI：
10.1007/s10957-023-02221-4
复制
发表时间：
2023
影响因子：
1.9
通讯作者：
Ye, Jiaxuan
中科院分区：
文献类型：
--
作者：
Wang, Gu;Ye, Jiaxuan
N共同基金通过在特殊和共同的风险投资机会之间进行选择，基于相对于其平均回报的相对表现来竞争资金流。在封闭形式下得到了唯一常数均衡，表明在竞争条件下，基金一般会减少对异质风险资产的投资，以降低相对业绩的风险。它推动所有基金羊群行为，损害了它们的税后业绩。然而，充分弱势的基金与穷人的特质投资机会或高度风险厌恶的经理人可能会采取过度的风险，以更好地吸引新的投资机会，他们的业绩可能会改善相比，没有竞争的情况下，有利于投资者。
Nmutual funds compete for fund flows based on relative performance over their average returns, by choosing between an idiosyncratic and a common risky investment opportunities. The unique constant equilibrium is derived in closed form, which implies that funds generally decrease the investments in their idiosyncratic risky assets under competition, in order to lower the risk of the relative performance. It pushes all funds to herd and hurts their after-fee performance. However, the sufficiently disadvantaged funds with poor idiosyncratic investment opportunities or highly risk averse managers may take excessive risk for a better chance of attracting new investments, and their performance may improve comparing to the case without competition and benefit the investors.
登录
查看更多内容
影响因子：
5.2
作者：
F. Palomino
通讯作者：
F. Palomino
分析师目标价修正和机构羊群效应
影响因子：
8.2
作者：
Chengyan Gu;Xu Guo;Chengping Zhang
通讯作者：
Chengping Zhang
流动性风险和共同基金表现
DOI：
--
发表时间：
2013
期刊：
Management Sciences
影响因子：
--
作者：
Xi Dong;Shuang Feng;Ronnie Sadka
通讯作者：
Ronnie Sadka
DOI：
10.2139/ssrn.1563567
发表时间：
2015-09
期刊：
Game Theory & Bargaining Theory eJournal
影响因子：
--
作者：
Suleyman Basak;Dmitry Makarov
通讯作者：
Suleyman Basak;Dmitry Makarov
中国共同基金羊群行为的考察：时变视角
DOI：
--
发表时间：
2022
期刊：
Social Science Research Network
影响因子：
--
作者：
Tingting Cheng;Shuo Xing;Wenying Yao
通讯作者：
Wenying Yao