金融証券市場における商品介入の法理　―プロダクト・ガバナンス―

产品干预金融证券市场的法律原则 - 产品治理 -

• 批准号: 21K01216
• 负责人: 木村 真生子
• 金额: $ 1.91万
• 依托单位: University of Tsukuba
• 依托单位国家: 日本
• 项目类别: Grant-in-Aid for Scientific Research (C)
• 财政年份: 2021
• 资助国家: 日本
• 起止时间: 2021-04-01 至 2024-03-31
• 项目状态: 已结题
• 来源: https://kaken.nii.ac.jp/en/grant/KAKENHI-PROJECT-21K01216/
• 关键词: 商品介入命令; プロダクトガバナンス; ASIC; 顧客に対する重大な不利益; バイナリーオプション; 金融商品の市場からの排除; 商品介入権限; 行動経済学; 消費者被害; 金融商品の設計及び流通; プロダクト・ガバナンス; プロダクト・インターベンション; リテール顧客の保護; 商品介入の法理

本研究課題の2つの柱の1つである「商品介入権（product intervention power）」について調査し、研究成果を公表した。世界金融危機後の金融商品をめぐる投資者保護政策では、金融商品のライフサイクルに合わせた実効的な規制が注目されている。金融商品のライフサイクルに従来の規制を当てはめて考えると、従来の規制はサイクルの中間地点である商品の勧誘・販売時点に対応が集中しているが、初期段階（商品の設計、開発、管理など）および最終段階（販売後の商品評価、救済措置等）では業者に対する有効な規制がない。そこで、金融商品を他の市場に流通する商品と同じように、その開発・設計段階から販売後の管理まで金融商品のライフサイクルに応じた適切な商品の管理を関連業者に行わせるのがプロダクトガバナンスである。このガバナンス体制を前提として、業者が商品を顧客のニーズに「適合」させることができず、結果として消費者被害のリスクをもたらす場合には、最終的な措置として、規制当局が商品介入権を行使し、有害な商品を市場から排除する。商品介入権はセーフティネットとして機能することになる。商品介入権は商品の事前承認、商品の販売禁止、価格介入等の措置を含むが、このような強力な措置はかえって市場の競争の有効性と効率性を妨げてしまうおそれがある。このため、ある金融商品が個人顧客に「重大な不利益」をもたらす結果となった場合にのみ、介入権が行使される。公表論文では、商品介入権制度を有するオーストラリアを中心に、規制導入の背景から規制の具体的な内容を紹介するとともに、商品介入権の対象となった金融商品や、規制庁の処分をめぐる販売業者との紛争についてまとめている。金融消費者のリテラシーの不足やオンライン投資の手軽さ、金融テクノロジーの進歩の速さを考えると、商品介入権制度は脆弱な金融消費者を保護するうえで有効的である。

In the second part of this study, there are some questions about commodity intervention (product intervention power), commodity intervention, commodity intervention and commodity intervention. In the wake of the world financial crisis, the policies for the protection of investors in financial commodities and the regulatory system for the joint investment of financial commodities in the wake of the world financial crisis pay close attention to the financial crisis. Financial commodities are required to make regulations when they are in the middle of the market, and in the early stages (commodity design, opening, management, etc.). There are regulations for those who fail to buy goods in the most expensive section (post-sale, emergency treatment, etc.). Financial commodities are in circulation in other markets. Financial commodities are traded in the same market as those in other markets. After the trading of financial commodities, the management of financial commodities is in the same market as in other markets. The premise of the system is not clear, the goods are sold to customers, the goods are closed, the victims are killed, and the most serious measures are made. The regulatory authorities regulate the intervention of commodities and the exclusion of harmful commodities in the market. The commodity is involved in the market and the machinery can be used to buy the goods. The involvement of commodities in the prior recognition of commodities, the prohibition of commodity sales, the prohibition of commodity intervention, and other measures to deal with the problems of market competition, and so on. It is necessary to pay attention to the purchase of financial commodities and individual customers of financial commodities with "significant non-interests". The results show that they are involved in the exercise of financial goods in conjunction with each other. The public document and the commodity intervention system include the information center, the specific content of the background regulation, the introduction of the specific content, the regulation of the financial commodities, the regulation of the financial commodities, and the regulation of financial commodities. The financial consumer does not have enough money to invest in the market, the financial information system is fragile, and the financial consumer is in need of protection.

项目成果

金融商品に対する介入権－Product Intervention Power

产品干预力

• 发表时间: 2022
• 期刊: Disclosure & IR
• 作者: 嘉門 優;木村真生子
• 通讯作者: 木村真生子