中央銀行のフォワードガイダンスに関する理論・実証分析

央行前瞻指引的理论与实证分析

• 批准号: 21K01480
• 负责人: 砂川 武貴
• 金额: $ 2.58万
• 依托单位: Hitotsubashi University
• 依托单位国家: 日本
• 项目类别: Grant-in-Aid for Scientific Research (C)
• 财政年份: 2021
• 资助国家: 日本
• 起止时间: 2021-04-01 至 2024-03-31
• 项目状态: 已结题
• 来源: https://kaken.nii.ac.jp/en/grant/KAKENHI-PROJECT-21K01480/
• 关键词: 金融政策; ゼロ金利政策; フォワードガイダンス; 数値計算; ゼロ金利制約; マクロ経済学

2022年度は、引き続き、研究実施計画にもとづき以下の3つの研究を進めた。(1)フォワードガイダンスの維持可能性について分析したCredible Forward Guidance (joint with Quentin Batista and Taisuke Nakata)については、Journal of Economic Dynamics and Control誌から改訂要求を受けて、いくつかの追加分析を行い、論文を全面的に改訂した上で再投稿を行った。(2)フォワードガイダンスを金融政策ルールの形に定式化して中規模ニューケインジアンモデルに取り入れパラメータの推定を試みて、"Forward Guidance as a Monetary Policy Rule" (joint with Mitsuru Katagiri)としてまとめた。この研究の進捗を、2022年6月のInternational Conference on Econometrics and Statistics (EcoSta 2022)にて発表した。(3)HANKモデルにおけるフォワードガイダンスの分析については、HANKモデルにおける財政乗数と標準的なRANKモデルにおける財政乗数を比較し、HANKモデルの方が財政乗数が大きくなること、財政乗数の大きさは金融政策ルールの慣性のパラメータで表されるフォワードガイダンスの度合いに依存することが数値計算の結果から明らかになった。

In 2022, 続, introduce 続 続 続, and implement the research plan に に とづ とづ とづ とづ めた. The following <s:1> 3 <e:1> research を will be advanced to めた. (1) フ ォ ワ ー ド ガ イ ダ ン ス の maintain possibility に つ い て analysis し た Credible Forward Guidance (be with Quentin Batista and Taisuke Nakata) に つ い て は, -- -- Economic Dynamics and Control volunteers か ら could order requirements を by け て, い く つ か の を い, additional analysis paper を comprehensive に re-edit し た で on line contribute to を っ た. (2) フ ォ ワ ー ド ガ イ ダ ン ス を financial Policy ル ー ル の form に demean し て in scale ニ ュ ー ケ イ ン ジ ア ン モ デ ル に take り れ パ ラ メ ー タ の presumption を try み て, "Forward the Guidance as a Monetary Policy Rule", to be with Mitsuru Katagiri)と てまとめた. The <s:1> research of <s:1> was advanced to 捗を, and the <s:1> International Conference on Econometrics and Statistics (EcoSta 2022) in June 2022 was released にて た. (3) HANK モ デ ル に お け る フ ォ ワ ー ド ガ イ ダ ン ス の analysis に つ い て は, HANK モ デ ル に お け る fiscal 乗 number と standard な RANK モ デ ル に お け る fiscal 乗 を compare し, HANK モ デ ル の party が fiscal が 乗 number big き く な る こ と, large number of financial 乗 の き さ は financial policy ル ー ル の inertia の パ ラ メ ー タ で table さ れ る フ ォ ワ ー ド ガ イ ダ ン ス の degrees or い に dependent す る こ と が the numerical calculation results の か ら Ming ら か に な っ た.

项目成果

Forward Guidance as a Monetary Policy Rule

作为货币政策规则的前瞻指引

• 发表时间: 2022
• 作者: Takeki Sunakawa