中央銀行のフォワードガイダンスに関する理論・実証分析

点击翻译按钮获取中文摘要

2022年度は、引き続き、研究実施計画にもとづき以下の3つの研究を進めた。(1)フォワードガイダンスの維持可能性について分析したCredible Forward Guidance (joint with Quentin Batista and Taisuke Nakata)については、Journal of Economic Dynamics and Control誌から改訂要求を受けて、いくつかの追加分析を行い、論文を全面的に改訂した上で再投稿を行った。(2)フォワードガイダンスを金融政策ルールの形に定式化して中規模ニューケインジアンモデルに取り入れパラメータの推定を試みて、"Forward Guidance as a Monetary Policy Rule" (joint with Mitsuru Katagiri)としてまとめた。この研究の進捗を、2022年6月のInternational Conference on Econometrics and Statistics (EcoSta 2022)にて発表した。(3)HANKモデルにおけるフォワードガイダンスの分析については、HANKモデルにおける財政乗数と標準的なRANKモデルにおける財政乗数を比較し、HANKモデルの方が財政乗数が大きくなること、財政乗数の大きさは金融政策ルールの慣性のパラメータで表されるフォワードガイダンスの度合いに依存することが数値計算の結果から明らかになった。