カルマンフィルタによる市場センチメント測定とアナリスト予測による分類に関する研究

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令和4年度の業績は学術論文2本と研究報告2件である。前年度に国際学会で報告した内容をまとめた“Exploring Systematic Risk Shocks in the Japanese Equity Market”は、システマティックリスクの変化をリスク測度の変化とし、情報指標（エントロピー量）として捉え、カルマンフィルタで推定し、カルマンゲインでその大きさを測定している。もう一つの論文であるThe Stock Return Exposure to Market Sentiment, Market Return Entropy and Price to Book Ratios in the Japanese Equity Market”では、カルマンフィルタによる市場リスク（ベータ）の動的推定を行い、AR(1)モデルによる長期指標とエントロピー、財務指標であるPBR、そしてアナリスト予測との関係性を産業ごとに明らかにした論文である。また、論文報告は2つ行い、"Systematic Risk Shocks and Analyst Forecasts in Japan"および“Time Varying Beta and Analyst Forecasts”はこれまでの分析方法をTick Dataに対して適用したものであり、セクターによっては関係性が示された。以上からカルマンフィルタから導出される長期的なベータ指標、カルマンゲインから得られるエントロピー量、財務データ、そしてアナリスト予測データの関連性を調べることにより、本研究で分析されている関係が顕著であるセクターを分類することができた。