地方における新規株式公開企業の成長要因に関する実証研究

船岡健太・姚智華「地方銀行の証券子会社によるIPO支援 －九州FG証券のチャレンジを事例として－」『証券レビュー』第62巻第10号（2022年10月）では、肥後銀行および鹿児島銀行を中心とする金融グループである九州フィナンシャルグループの証券子会社である九州FG証券によるIPO支援業務への参入過程について同証券へのヒアリングをもとに記している。元引受業務未実施であった九州FG証券の同業務参入にあたって、関係当局からのアドバイスにもとづく求められる組織体制構築に向けての取り組み等に関する記述を行っている。また、文献サーベイより、地方銀行系証券会社がIPOにおける主幹事証券会社を担う場合、公開価格のアンダープライシング（公開価格の過小値付け）が小さくなる可能性について論じた。船岡健太・姚智華「ファミリー企業の新規株式公開におけるアンダープライシングに関する実証研究」証券経済学会九州部会（2023年３月11日、福岡大学）では、ファミリー企業の創業者が経営に関与している企業のIPOにおけるアンダープライシングの程度が小さいことについて言及を行った。また、ファミリー一族の株式保有比率がアンダープライシングに対して有意な影響を有していない結果について報告を行った。この結果より、創業家一族の経営への関与および影響の大きさは、保有株式のボリュームでは計測することができないことが示唆される。ファミリーの何が経営に影響をおよぼしているのかに関する探究は今後の課題であることについて述べた。

船岡健太・姚智華「地方銀行の証券子会社によるIPO支援 －九州FG証券のチャレンジを事例として－」『証券レビュー』第62巻第10号（2022年10月）では、肥後銀行および鹿児島銀行を中心とする金融グループである九州フィナンシャルグループの証券子会社である九州FG証券によるIPO支援業務への参入過程について同証券へのヒアリングをもとに記している。元引受業務未実施であった九州FG証券の同業務参入にあたって、関係当局からのアドバイスにもとづく求められる組織体制構築に向けての取り組み等に関する記述を行っている。また、文献サーベイより、地方銀行系証券会社がIPOにおける主幹事証券会社を担う場合、公開価格のアンダープライシング（公開価格の過小値付け）が小さくなる可能性について論じた。船岡健太・姚智華「ファミリー企業の新規株式公開におけるアンダープライシングに関する実証研究」証券経済学会九州部会（2023年３月11日、福岡大学）では、ファミリー企業の創業者が経営に関与している企業のIPOにおけるアンダープライシングの程度が小さいことについて言及を行った。また、ファミリー一族の株式保有比率がアンダープライシングに対して有意な影響を有していない結果について報告を行った。この結果より、創業家一族の経営への関与および影響の大きさは、保有株式のボリュームでは計測することができないことが示唆される。ファミリーの何が経営に影響をおよぼしているのかに関する探究は今後の課題であることについて述べた。