Fiscal Sentiment and Private Consumption

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申請時の研究計画書に記したとおり，本研究ではテキストマイニングにより財政不安を指数化し、財政不安が民間経済に与える影響を考察することを目的としている。具体的には（１）不安指数を説明変数に加えた消費関数の推計、（２）不安指数を変数として含むVARによるマクロ経済分析、の二つを行う。2022年度は、上記（２）についての分析を精緻化した。具体的には一人当たりプライマリー歳入、一人当たりプライマリー歳出、上述の財政不安指数、一人当たり民間消費、一人当たりGDPの５変数構造VARで分析したところ、財政不安の高まりが実質消費と実質GDPを抑制し、その効果は12四半期にわたって継続することが確認された。また、財政不安による民間需要の抑制に反応して、プライマリー歳出が増加しており、これにより財政不安指数が高止まりする結果となった。本研究結果はSingapore economic review conferenceなど学会報告でのコメントを踏まえたものであり、2023年度の早い段階で査読付き英文学術誌に投稿する予定である。なお、（１）の研究についても草稿は仕上がり、研究会報告なども済ませているため、データの延長などを検討の上、2023年度内に査読付き英文学術誌に投稿する予定である。