投資家の株価に対する期待形成のあり方が引き起こすミスプライスと市場への影響

投资者形成股价预期的方式造成的错误定价及其对市场的影响

• 批准号: 20K01774
• 负责人: 伏屋 広隆
• 金额: $ 2.75万
• 依托单位: Aoyama Gakuin University
• 依托单位国家: 日本
• 项目类别: Grant-in-Aid for Scientific Research (C)
• 财政年份: 2020
• 资助国家: 日本
• 起止时间: 2020-04-01 至 2025-03-31
• 项目状态: 未结题
• 来源: https://kaken.nii.ac.jp/en/grant/KAKENHI-PROJECT-20K01774/
• 关键词: 追随行動; ボラティリティの期間構造; 逐次取引モデル; 情報カスケード; ミスプライス; ベイズ更新; 逐次学習; 経済実験; アルゴリズム取引

2022年度も引き続きコロナウィルス拡大の影響で、本研究の重要な要素である経済実験ができない苦しい状況が続いている。また、学会発表も大きく制限されることとなった。そんな中で我々は、対面を中心に46回のミーティングを行い、逐次取引モデルにおける学習の理論面を中心に行った。その結果、前年度シミュレーション上で確認していた、投資家の追随行動がボラティリティの期間構造に影響を与え、オプションなどの価格のミスプライスを引き起こしていることを理論的に逐次取引モデルで示すことに成功した。上記は、Singapore Economic Review Confereence(SERC)2022に採択され、Session 48のEconometricsIIの2において、Chasers Drive the Volatility Term Structure というタイトルで発表予定であったが、開催月の8月に当地でコロナの感染が急拡大したことを受けて直前に残念ながらキャンセルすることとなった。さらに上の結果の実証研究をするために、日経新聞社の日経平均を算出している日経インデックス事業部から、日経平均の過去１０年分の５秒足データを購入し、実際に追随行動が増えている時間帯にボラティリティの期間構造が歪んでいるかどうかを検証した。また、ボラティリティの良い将来予測についても検証を行った。今年度も引き続き上記検証を進め、必要に応じて為替などの別のデータでも実証を行っていく予定である。

The year 2022 is the year of the most important factors in this study. The first is to learn how to control the situation. In the middle of the game, the center of the game. As a result, the following actions of investors have been confirmed in the previous year. The structure of the investment has been successfully introduced. The above note, Singapore Economic Review Conference (SERC)2022, Session 48 of Econometrics II, Chasers Drive the Volatility Term Structure and the Schedule, August of the opening month, the local infection, the urgent situation, the reception, the residual thought, the first time. The results of this empirical study were calculated from the daily average of the Nikkei News Agency, which was purchased in 5 seconds of the daily average of the past 10 minutes, and the time period of the follow-up action was increased.また、ボラティリティの良い将来予测についても検证を行った。This year's annual report on the examination of evidence, necessary to change the nature of the evidence, the implementation of the predetermined period.