Re-examination of Macroeconomic Policies: The Case of Heterogeneous Agents

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（１）各家計の保有する資産の額が異なることを前提にした動学的なヘクシャー・オリーン型の２国モデルを分析し、家計の異質性が国際貿易に与える効果を調べた。その結果、家計の効用関数が非相似型であれば、各国における初期の資産分配の状態が長期均な貿易パターンと両国間における資本の配分に影響することを確認した。代表的家計の存在を前提する標準的なヘクシャー・オリーン・モデルでは両国の初期の資本保有量が長期的な貿易パターンを決定するが、本研究ではそれが初期の分配状態にも依存することそ示し、これまでとは異なる新しい知見を得た。現在、研究成果を査読誌へ投稿する準備中である。（２）前年度の研究では、生産性の異なる企業が借り入れ制約のもとで同質財を生産するような２国モデルを検討したが、本年度は各企業が異なる財を生産するメリッツ型の２国モデルを用いて同じ問題を分析した。その際、２国間で貸借が許される場合と許されない場合を比較し、異質企業と借り入れ制約が存在するもとでの資本移動の役割を調べた。研究成果をまとめた論文は現在投稿準備中である。（３）人口変化を仮定した連続時間の世代重複モデルを用いて、人口高齢化が家計間の資産と所得の分配に与える影響を検討した。本研究のモデルでは、毎時新しい家計が生まれるともに、既存家計はポアソン過程に従って死亡する可能性がある。遺産動機は存在せず、新しい家計に資産は配分されないとすれば、年齢と保有資産の２面において家計の異質性が生まれる。標準的な内生成長モデルの設定のもとでは家計間の長期的な資産と所得の分布がパレート分布に従うことを確認したうえで、出生率と死亡率の低下がもたらす人口高齢化が分配にどのような影響を与えるかを調べた。その結果、出生率低下と死亡率低下は質的・量的に異なる影響を生むことを確認した。研究結果は現在論文にまとめているところである。