経営者の時間志向性が企業多角化に与える影響についての実証研究

管理者时间导向对企业多元化影响的实证研究

• 批准号: 19K13796
• 负责人: 加藤 崇徳
• 金额: $ 2.41万
• 依托单位: Tokyo Metropolitan University (2022)Ibaraki University (2019-2021)
• 依托单位国家: 日本
• 项目类别: Grant-in-Aid for Early-Career Scientists
• 财政年份: 2019
• 资助国家: 日本
• 起止时间: 2019-04-01 至 2024-03-31
• 项目状态: 已结题
• 来源: https://kaken.nii.ac.jp/en/grant/KAKENHI-PROJECT-19K13796/
• 关键词: 時間志向性; 長期志向性; 企業多角化; テキスト分析; トップ・マネジメント・チーム; 近視眼的経営; 全社戦略; 経営者の時間志向性; シナジー効果

本研究の目的は，経営者の時間志向性(長期志向性・短期志向性)が企業多角化に与える影響を実証的に検討することにある．本研究では，経営者の時間志向性を，従来の研究でよく用いられているletter to shareholders(『株主の皆様へ』)ではなく，アナリストと経営者の直接的な対話内容であるEarnings Call Transcriptを利用したテキスト分析によって測定する．これによって，経営者自らが記述したわけではないテキスト(例えば『株主の皆様へ』)を分析するのではなく，彼ら自身が発言した内容を分析でき，経営者がどれくらい長期(短期)で経営を考えているのかをより妥当に測定できるようになると考えられる．測定を終えた後は，経営者の時間志向性が，経営者による重要な意思決定の1つである企業多角化の程度にどのような影響を与えるのかを検証していく．2022年度に行った活動は，当初の研究計画通り，データベース作成作業である．このデータベース作成作業は，大きく2つに分けられる．第1に，従属変数である企業多角化変数の作成・修正と財務データを用いた統制変数の作成．S&P社のCapital IQ(Compustat)というデータベースを用いて，大規模な米国企業の財務情報と，関連多角化・非関連多角化の程度を測定している．また，研究に必要となる統制変数(例えば，トップ・マネジメント・チームの人数や属性)なども作成した．第2に，経営者の時間志向性についての変数修正作業である． Compustat(及びseekingα)を用いて，2008年以降のEarnings Call Transcriptを入手し，総行数2300万行弱のテキスト・データベースの作成を行い，各テキストの発言時期と発言者を特定するデータクリーニング作業ののちに，経営者の時間志向性を測定する単語カウントなどを行っている．

这项研究的目的是凭经验研究经理的时间取向（长期和短期定向）对公司多元化的影响。在这项研究中，经理的时间取向是使用文本分析使用收入呼叫笔录，分析师和经理之间的直接对话来衡量的，而不是给股东的信（“所有股东”），这是在传统研究中常用的。这将使经理能够分析自己所说的话，而不是分析他们自己没有写的文本（例如，“给所有股东”），并将能够更合理地衡量（短期）经理在考虑管理的时间。完成测量后，我们研究了经理的时间取向如何影响公司多元化的程度，这是经理做出的重要决定之一。按照计划的计划，在2022年开展的活动是数据库创建工作。该数据库创建过程可以大致分为两类。首先，我们创建并修改因变量，企业多元化变量，并使用财务数据创建控制变量。标准普尔的Capital IQ（Compustat）数据库用于衡量大型美国公司的财务信息以及相关和非相关多元化的程度。我们还创建了研究所需的控制变量（例如，高层管理团队的人数和属性）。其次，经理的时间方向有可变调整工作。使用Compustat（和Seekingα），该公司自2008年以来就获得了收益呼叫笔录，并创建了一个文本数据库，总计不到2300万行，并且在数据清洁工作以识别时间并为每个文本讲话后，它还包括衡量管理人员时间方向的单词计数。