Internationale Analystenberichte - Kapitalmarktreaktion, Reputation und inhaltliche Struktur

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Das übergeordnete Forschungsziel besteht in der empirischen Erforschung internationaler Analystenberichte. Aktienanalysten nehmen auf Kapitalmärkten eine herausragende Stellung ein, da sie potentiell bewertungsrelevante Informationen bereitstellen und somit Aktienkurse und damit die Bewertung von Unternehmen beeinflussen können. Vor dem Hintergrund des Versagens umlagefinanzierter Alterssicherungssysteme und des Übergangs zu kapitalgedeckten Lösungen kommt den internationalen Kapitalmärkten in der Zukunft eine weiter steigende Bedeutung zu. Daher sollen im beantragten Forschungsprojekt Aktienempfehlungen von Aktienanalysten anhand der Originalberichte für die Kapitalmärkte Deutschland, Japan und Großbritannien analysiert werden. Konkret sollen neben der Betrachtung der kurzfristigen Kursreaktionen auch die langfristig erzielbaren Renditen im Fokus des Projekts stehen. Besonders interessant ist dabei, welchen Einfluss Detailinformationen aus den Originalberichten auf die Kursentwicklungen empfohlener Aktien ausüben. Die Analyse der drei Kapitalmärkte ermöglicht ferner Einblicke in möglicherweise bestehende Heterogenitäten der Informationsgenerierung und Informationsverarbeitung in bankbasierten Systemen (Deutschland und Japan) und kapitalmarktbasierten Systemen (Großbritannien).