ドルの基軸通貨としての慣性に関する実証分析

美元作为储备货币惯性的实证分析

• 批准号: 08630084
• 负责人: 小川 英治
• 金额: $ 0.83万
• 依托单位: Hitotsubashi University
• 依托单位国家: 日本
• 项目类别: Grant-in-Aid for Scientific Research (C)
• 财政年份: 1996
• 资助国家: 日本
• 起止时间: 1996 至 无数据
• 项目状态: 已结题
• 来源: https://kaken.nii.ac.jp/grant/KAKENHI-PROJECT-08630084/
• 关键词: 基軸通貨; 慣性; 並行国際通貨; money-in-the-utilityモデル

本研究は、国際通貨の交換手段と価値貯蔵手段の両方を考慮に入れて、ドルが基軸通貨としての地位においてどれほどの慣性を持っているかを実証的に分析した。国際通過を保有することによって効用が増大するというmoney-in-the-utilityモデルに従って、ドルと他の国際通貨の保有残高を理論的にモデル化した上で、ユーロ・ダラ-市場のドル占有率と名目利子率と予想インフレ率のデータを利用して、民間経済主体の効用へのドルの貢献度を示す効用関数のパラメータを推定した。そして、効用へのドルの貢献度を示すパラメータの推定値を所与として、インフレ率あるいは減価率とドルの占有率との関係についてシミュレーションを行った。その効用へのドルの貢献度を示すパラメータは、99%の有意水準において0.69から0.82の区間であり、比較的高いという結果を得た。パラメータが相対的に高い値をとることは、ドルと他の国際通貨との間の限界代替率が比較的低いことを意味する。さらに、ドルが他の通貨と比較して交換手段として優れて機能していることを意味する。次に、そのパラメータの推定値に基づいてシミュレーションを行うと、たとえドルのインフレ率や減価率が一桁の率で上昇したとしても、ドルの占有率は急速に変化しないというシミュレーションの結果を得た。したがって、ドルは、その交換手段としての優れた機能を維持する限り、基軸通貨としての地位を急速に降りることはないであろうと結論することができる。

This study is aimed at analyzing the relationship between the exchange and storage of international currency and the relationship between the exchange and storage of international currency. International currency retention increases in money-in-the-utility ratio, and other international currency retention remains high in theory, such as market share, nominal interest rate, expected utilization ratio, and contribution ratio of private sector entities. In addition, the contribution degree of the user is shown in the relationship between the estimated value of the user and the decrease rate of the user. The contribution of all the useful elements is shown in the range from 0.69 to 0.82 for 99% of the intended level, and the result is high for comparison. The high value of the corresponding international currency means the low value of the corresponding international currency. In addition, it is necessary to compare the exchange methods and optimize the functions. In the second place, the estimated value of the company's shares increased rapidly, resulting in a decrease in the share of the company. The function of the exchange means is maintained, and the position of the base axis is rapidly reduced.