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An Agent-based Approach to the Financial Stylized Facts

基于代理的金融程式化事实方法

基本信息

批准号：
19730227
负责人：
SHIMOKAWA Tetsuya
金额：
$ 1.08万
依托单位：
Tokyo University of Science
依托单位国家：
日本
项目类别：
Grant-in-Aid for Young Scientists (B)
财政年份：
2007
资助国家：
日本
起止时间：
2007 至 2008
项目状态：
已结题

来源：
https://kaken.nii.ac.jp/grant/KAKENHI-PROJECT-19730227/
关键词：
ファイナンス金融均衡理論金融論エージェント

项目摘要

近年の金融均衡理論研究の興味の中心は、Financial stylized facts(以下ではFSFと略する)をできるだけ多くを包含するような、より洗練されたモデルの構築にあるといえる。もしそのようなモデルが見つかれば、金融資産価格形成に大きな役割を果たす要因が特定できるからである。しかしながら、一般に、これまでの伝統的な理論モデルで採用されてきた強い仮定を緩め、「情報の不完全性」や「投資家の限定合理性」を均衡モデルの枠内で分析するのは非常に難しい作業となる。本研究ではこのような分析上の問題に対して、エージェントベース・シミュレーションを積極的に用いることで、解析的には分析することが困難な均衡収益率の統計的性質を明らかにし、既に知られているFSFとの整合性を検証したい。(1)「ロス回避性」および「情報の拡散」効果といった意思決定上のバイアスが、市場価格形成にどのような影響を持ち得るかを分析した。その結果、両者ともに、多くのFSFと整合性を持つことがわかった。具体的には、収益率分布の大尖度、負の歪度、分散の強い自己相関、収益率の短期の自己相関など現実の市場でもよく知られている市場価格のゆがみが、これらの意思決定バイアスから生じうることを明らかにした。(2)さらに、オプションなどより複雑な金融資産価格形成でのバイアスと意思決定モデルの関係を追求した。(3)また、意思決定モデルそのものの精緻化も行った。近年、プロスペクト理論型効用モデルの精緻化が進んでいる。我々は、行動学的アプローチと脳神経科学アプローチの両面から、比較的大規模な経済学実験を行い、意思決定モデルをさらに精緻化した。さらに、この意思決定モデルを均衡理論の枠組みに組み込み価格形成との関係をシミュレーションにより明らかにした。

In recent years, the theory of financial equilibrium has been studied in the center of financial equilibrium, Financial stylized facts (hereinafter referred to as "FSF"), "financial equilibrium", "financial equilibrium theory", "financial equilibrium theory" and "financial equilibrium theory". The reason for the formation of financial information and financial information is due to the specific conditions of the economy. The theory of the system, the general system, the system, The purpose of this study is to analyze and analyze the problems in terms of active use, analytical analysis, and the statistics of the equilibrium profit rate. The results show that there are significant differences in the performance of the statistics of the equilibrium profit rate, and that there is no significant difference in the performance of the statistics. (1) "avoid sex", "love is scattered", the meaning of the decision is to make a decision on the market situation, and the market situation is characterized by the market situation. The results of the test, the results, the results, the results and the results. The specific profit rate distribution is sharp, skewed, dispersed and strongly related to each other, and in the short term, the profit rate is related to each other, the market market, the market and the market. (2) to make a decision on how to make a decision on the pursuit of financial information. (3) make a decision on the meaning and meaning of the line. In recent years, information technology has been used to improve the quality of the market. We learn from the science of action, the science of science, the science of science, the scale of science, the scale of science, the meaning of science, and the meaning of science. The meaning of the system determines the meaning of the equilibrium theory. the group of the equilibrium theory is organized to form a general information system.