Empirical Research on effect on firm value caused by reforms of regulations designed to protect the interests of stockholders

股东利益保护制度改革对企业价值影响的实证研究

• 批准号: 20530270
• 负责人: HIROSE Sumio
• 金额: $ 2.66万
• 依托单位: Shinshu University
• 依托单位国家: 日本
• 项目类别: Grant-in-Aid for Scientific Research (C)
• 财政年份: 2008
• 资助国家: 日本
• 起止时间: 2008 至 2010
• 项目状态: 已结题
• 来源: https://kaken.nii.ac.jp/grant/KAKENHI-PROJECT-20530270/
• 关键词: 敵対的買収防衛策; イベント・スタディ; エクイティ・ファイナンス; MSCB; 資本再構成; 企業倒産; 債権放棄; 企業再建; 企業金融; 企業統治; 金融論; 倒産; 最適資本構成; 株式市場; 法と経済学

We empirically investigate effects on firm value caused by reforms of some regulations designed to protect the interests of stockholders. In sum, our key findings are the following three points. First, at the time of the reform of related legal system, an adoption of a takeover defense device has a role to signal a message of near future deterioration in earnings. Second, issuance of MSCB(Moving Striking-price Convertible Bond), which is a new method of equity finance, facilitates debt restructuring. Third, we investigate factors which affect the success of corporate turnaround of a financially distressed firm under private workout and confirm that the success is influenced by some characteristics of its main bank, specifically, the level of risk exposure to the distressed firm and the ratio of non-performing loans to the total capital.

我们从经验上调查了旨在保护股东利益的某些法规改革引起的对公司价值的影响。总而言之，我们的主要发现是以下三点。首先，在改革相关法律体系时，采用收购手段的采用措施在收入中发出了不久的将来恶化的信息。其次，发行MSCB（Moving Striking-Price Convertible债券），这是一种新的股权融资方法，可以促进债务重组。第三，我们调查了影响私人锻炼中财务困境公司公司周转成功的因素，并确认成功受到其主要银行的某些特征的影响，特别是对不良公司的风险敞口以及不良贷款与总资本的比率。

项目成果

日本におけるMSCB発行動機に関する実証分析

日本MSCB发行动机实证分析

• 发表时间: 2010
• 作者: Philip Sugai;Marco Koeder;Mohammed Upal;天野雅敏;大槻知史・石橋健一・豊田祐輔;高橋雄造;田村恵子;広瀬純夫,大木良子
• 通讯作者: 広瀬純夫,大木良子

資金調達手法の選択と既存株主の利益:CB、MSCBと時価発行増資の比較

融资方式的选择及对现有股东的利益：CB、MSCB与市价增资的比较

• 发表时间: 2009
• 期刊: GCOEソフトロー・ディスカッション・ペーパー・シリーズ:GCOESOFTLAW-2009-1 GCOESOFT LAW-2009-1
• 作者: Kotaro Inoue;Konari Uchida;Marc Bremer;加納正二;前田高志;田中亘・広瀬純夫・大木良子
• 通讯作者: 田中亘・広瀬純夫・大木良子

日本における敵対的買収防衛策導入の特徴:防衛策導入の初期の状況

日本引入敌意收购防御措施的特点： 防御措施引入的初步情况

• 发表时间: 2008
• 期刊: 日本労働研究雑誌 No.570
• 作者: Kan;Toshikazu;広瀬 純夫
• 通讯作者: 広瀬 純夫

Effects of the Bankruptcy Laws Reform on Banks?: The examination of recent Japanese experience

破产法改革对银行的影响？：对日本近期经验的审视

• 发表时间: 2009
• 期刊: Public Policy Review
• 作者: 広瀬純夫;秋吉史夫;前田高志;加納正二;前田高志;広瀬純夫
• 通讯作者: 広瀬純夫

株価と企業価値:イベント・スタディの意義と注意点

股票价格与企业价值：事件研究的意义与注意事项

• 发表时间: 2012
• 期刊: ソフトロー研究
• 作者: PARK;Cheol Soo;Hisahiro Naito;荒巻健二;荒巻健二;内藤久裕;Hisahiro Naito;大矢野栄次;Kenji Aramaki;Hisahiro Naito;野北晴子;内藤久裕;Kenji Aramaki;野北晴子;Hisahiro Naito;大矢野栄次;大矢野栄次;大矢野栄次;Kenji Aramaki;荒巻健二（共著）;川上桃子;川上桃子・佐藤幸人;川上桃子・佐藤幸人;川上桃子;林正義;川上桃子;広瀬純夫,柳川範之
• 通讯作者: 広瀬純夫,柳川範之