投資意思決定の動的メカニズムと無形資産情報の役割に関する理論的・実証的研究

本研究は、知識創造化社会のもとで、人材、ブランド、技術、顧客ネットワーク等の無形資産に関する情報が企業の資金調達にいかなる影響を及ぼすかについて、情報の供給サイドと需要サイドとのインターラクティブな動的メカニズムの中で理論的かつ実証的な側面から体系的に調査・研究することを課題とする。その背景をなすのは、近年の製造産業経済から知的創造経済への経済基盤の移行であり、それを受けて無形資産が大きく注目されるようになったことである。以上の研究目的を実現するために、22年度の研究は21年度の研究結果を踏まえて行われたものである。具体的に、まず追加的に文献研究を行い、会計、ファイナンス(伝統的ファイナンスと行動ファイナンス)及び心理学の三分野の投資意思決定とリスク判断に関する日本国内外の文献を収集し、これらの領域の最新の理論研究と実証研究の結果を整理し、特に情報のサーチ(search)と情報利用の影響要因を行動科学の先行研究のレビューによって明らかにした。また、知的資産と知的資産情報自体の特性を緻密に分析し、それらの意思決定影響要因は知的資産情報の利用にはどの程度共通性をもつかを考察し、それとともに、上場企業のIR、有価証券報告書、ウェブに載せる公開情報のより詳細なコンテンツ分析(contentanalysis)を行った。また、対照として、情報開示企業に対する調査データも利用して分析を行った。最後に、第1年度で得られた理論研究の成果と実註研究の成果とを統合化することによって、研究成果を研究報告書及び学術論文として取りまとめ、会計の専門雑誌と無形資産研究の国際学会において発表した。しかも経済産業省の国際会計基準導入を背景とする最適開示システムの研究プロジェクトにおいて、本研究の成果の一部をディスカーションペーパーにおける非財務情報開示の部分に反映し、企業情報開示制度に対する政策的・制度的提言を試みた。

本研究は、知識創造化社会のもとで、人材、ブランド、技術、顧客ネットワーク等の無形資産に関する情報が企業の資金調達にいかなる影響を及ぼすかについて、情報の供給サイドと需要サイドとのインターラクティブな動的メカニズムの中で理論的かつ実証的な側面から体系的に調査・研究することを課題とする。その背景をなすのは、近年の製造産業経済から知的創造経済への経済基盤の移行であり、それを受けて無形資産が大きく注目されるようになったことである。以上の研究目的を実現するために、22年度の研究は21年度の研究結果を踏まえて行われたものである。具体的に、まず追加的に文献研究を行い、会計、ファイナンス(伝統的ファイナンスと行動ファイナンス)及び心理学の三分野の投資意思決定とリスク判断に関する日本国内外の文献を収集し、これらの領域の最新の理論研究と実証研究の結果を整理し、特に情報のサーチ(search)と情報利用の影響要因を行動科学の先行研究のレビューによって明らかにした。また、知的資産と知的資産情報自体の特性を緻密に分析し、それらの意思決定影響要因は知的資産情報の利用にはどの程度共通性をもつかを考察し、それとともに、上場企業のIR、有価証券報告書、ウェブに載せる公開情報のより詳細なコンテンツ分析(contentanalysis)を行った。また、対照として、情報開示企業に対する調査データも利用して分析を行った。最後に、第1年度で得られた理論研究の成果と実註研究の成果とを統合化することによって、研究成果を研究報告書及び学術論文として取りまとめ、会計の専門雑誌と無形資産研究の国際学会において発表した。しかも経済産業省の国際会計基準導入を背景とする最適開示システムの研究プロジェクトにおいて、本研究の成果の一部をディスカーションペーパーにおける非財務情報開示の部分に反映し、企業情報開示制度に対する政策的・制度的提言を試みた。