Empirical Study on Trade Structure under Financial Crisis and Stock Markets Comovement

金融危机下贸易结构与股市联动的实证研究

• 批准号: 23530308
• 负责人: YOSHIDA Yushi
• 金额: $ 3.24万
• 依托单位: Shiga University (2012-2013)Kyushu Sangyo University (2011)
• 依托单位国家: 日本
• 项目类别: Grant-in-Aid for Scientific Research (C)
• 财政年份: 2011
• 资助国家: 日本
• 起止时间: 2011 至 2013
• 项目状态: 已结题
• 来源: https://kaken.nii.ac.jp/grant/KAKENHI-PROJECT-23530308/
• 关键词: 金融危機; 金融市場の連動性; オーダーの滞在期間; ティック分析; 外国為替市場; 為替介入; オーダーフロー; 円ドルレート

(1)We estimate the spillover from advanced countries and international financial markets to developed countries, namely African countries, during the global financial crisis. From the onset of sub-prime crisis in the U.S., the spillovers among Africa are negligible and the spillovers from European countries exceeded those from the U.S.(2)We measure the life-time of orders in the EBS foreign exchange markets. We propose the life-time analysis in which life-time of orders are regressed on (i)order volume, (ii)quote spread from market best quote, (iii)cumulated volume in the order book, (iv)market speed. In addition to finding these variables statistically significant, we also find foreign exchange intervention measured by minute interval significantly reduce the life-time of orders.

(一)我们估计在全球金融危机期间，发达国家和国际金融市场对发达国家，即非洲国家的溢出效应。从美国次贷危机开始，对非洲的溢出可以忽略不计，来自欧洲国家的溢出超过了来自美国的溢出。(2)我们测量了EBS外汇市场订单的生命周期。我们提出了生命周期分析，其中订单的生命周期回归于(I)订单量，(Ii)市场最佳报价的价差，(Iii)订单中的累积量，(Iv)市场速度。除了发现这些变量具有统计学意义外，我们还发现，以分钟间隔衡量的外汇干预显著缩短了订单的寿命。

项目成果

The Global Financial Crisis: An Analysis of the Spillover Effects on African Stock Markets

全球金融危机：对非洲股市的溢出效应分析

• 发表时间: 2013
• 期刊: MPRA(Munich Personal RePEc Archive)
• 作者: Kimiko;Sugimoto;Takashi;Matsuki;and Yoshida;Yushi
• 通讯作者: Yushi

Algorithm Trading in Asian Currency FX Markets

亚洲货币外汇市场的算法交易

• 发表时间: 2014
• 期刊: Handbook of Asian Finance-REITs, Trading, and Fund Performance
• 作者: Susai;Masayuki and Yoshida;Yushi
• 通讯作者: Yushi

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外国為替市場における高頻度での価格形成の実態: 注文データの分析

外汇市场高频价格形成的现实：订单数据分析

• 发表时间: 2013
• 作者: Takahashi;T. and S. Egashira;吉田裕司
• 通讯作者: 吉田裕司

The Global Financial Crisis : An analysis of spillover effects on African stock markets

全球金融危机：对非洲股市的溢出效应分析

• 发表时间: 2013
• 期刊: Munich Personal RePEc Archive Working Paper
• 作者: Sugimoto;Kimiko;Takashi;Matsuki;and Yoshida;Yushi
• 通讯作者: Yushi