不完備情報下のマクロ経済学：楽観／悲観は景気変動を生み出すか？

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本研究は、経済の状態について認識の一致が成立しない現実的な情報構造の下で、各経済主体が内生的な情報をも観測する一般的なマクロ経済における均衡の性質を明らかにし、その応用として、実際的な動学的マクロ経済モデルによりコンフィデンスへのショックがある経済の定量的な分析を実現しようとするものである。これにより、情報構造と均衡の関係をつまびらかにすることで不完備情報下のマクロ経済学における理論的な発展に貢献するとともに、情報摩擦のある経済をデータで裏付けられた現代的なマクロ経済モデルで描写するためのより一般的な手法を開発し、これまで標準的なマクロ経済モデルでは取り込まれてこなかった新しいタイプのショックが持つ含意を定量的に明らかにすることを目指す。2022年度は、これまでに研究代表者らが不完備情報下におけるマクロ経済モデルの求解について得た手法に基づき、実際的な動学的マクロ経済モデルの開発を行った。このモデルは各経済主体が集計生産量のような内生的な情報を観測するケースについて解析解を与えるには至っていないが、期待形成に関するインプットとして米フィラデルフィア連邦準備銀行のSurvey of Professional Forecastersを用いた定量的分析はAngeletosらが識別した主要景気循環（Main Business Cycle, MBC）ショックの含意と整合的であった。研究代表者らによるモデルにおけるコンフィデンス・ショックの定式化は、MBCショックの有力なミクロ経済学的な基礎づけの一つだと考えられる。