会計ベータ値によるリスクの推定：経営者予想利益やマクロ経済指標を活用して

使用会计贝塔值估计风险：利用管理层预期利润和宏观经济指标

• 批准号: 21K13404
• 负责人: 棚橋 則子
• 金额: $ 1.5万
• 依托单位: Tohoku Gakuin University
• 依托单位国家: 日本
• 项目类别: Grant-in-Aid for Early-Career Scientists
• 财政年份: 2021
• 资助国家: 日本
• 起止时间: 2021-04-01 至 2024-03-31
• 项目状态: 已结题
• 来源: https://kaken.nii.ac.jp/grant/KAKENHI-PROJECT-21K13404/
• 关键词: 会計ベータ; リスク; 経営者予想

2年目である2022年度は，近年行われている会計ベータ値研究をファイナンス分野の理論の視点から整理したレビュー論文を所属機関の紀要で公表した。本論文では，最初に対数線形・現在価値恒等式から導き出された期待外リターン式を説明したうえで，それらを用いてどのようにベータ値を含んだ形で式が展開されたのか（ベータ値の分解）を系統立ててまとめ，最後にファイナンス分野の研究と，会計ベータ値に関する近年の実証研究との関係を考察している。対数線形・現在価値恒等式によると，期待外リターンの変動の要因はキャッシュフロー・ニュースと割引率ニュースの2つに分けられることが示された。これを基に，一般的なリスク尺度である市場ベータ値もまた，キャッシュフロー・ニュースと割引率ニュースの観点から分解できることが指摘されることとなった。さらに，多期間資本資産評価モデル（ICAPM）に基づけば，市場全体のキャッシュフロー・ニュースに対する個別企業の期待外リターンの感応度（キャッシュフロー・ベータ値）が，期待リターンに大きな影響を及ぼすことが理論的に示唆される。つまり，システマティックリスクの企業間差異を測る尺度としてキャッシュフロー・ベータ値が有用であり，その構成要素のうち「市場全体のキャッシュフロー・ニュースに対する，個別企業のキャッシュフロー・ニュースの感応度」は特に重要であるといえる。しかし，これらの理論を背景にその感応度を推定する場合，無限期間における期待キャッシュフローを予測し，キャッシュフロー・ニュースを推定しなければならない。このことから，近年の会計ベータ値研究は，このキャッシュフロー・ニュースをどのように推定するのかという課題に取り組んでいるものであることがわかった。

In the course of the year 2022, in recent years, there has been a public table for the institutions to which they belong, in recent years, in the year 2022. In this article, the initial number of figures is shown in the form of the identity equation, which is expected to be used in this paper. In this article, the initial number of figures appears in the form of the identity equation, the identity equation, the equation, the identity, the identity, the identity In recent years, there has been a lot of research and research in recent years. The number of data is now in the equation. It is expected that the operation of the system will be due to the impact of the data rate on the number of points. In general, there is a general standard for the market

项目成果

ファイナンス分野の理論から見た会計ベータ値研究

金融理论视角下的会计贝塔值研究

• 发表时间: 2022
• 期刊: 東北学院大学経営学論集
• 作者: Haraguchi;K. and Y. Tamba;丹波靖博，原口健太郎;丹波靖博，原口健太郎;原口健太郎;原口健太郎，丹波靖博;原口健太郎，丹波靖博，芳司真綾;丹波靖博，原口健太郎;丹波靖博，原口健太郎;原口健太郎，丹波靖博;棚橋則子
• 通讯作者: 棚橋則子