Property analyses and risk evaluation of asset and liability portfolios taking into account economic regime-change and debtors' prpoerties

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金利リスクと信用リスクの同時的な局面転換を考慮したときの債券価格評価，金利期間構造の理論を論文にまとめて海外学術雑誌に投稿したところ，モデルは興味深いが，観測可能なデータからのモデル・パラメータ推定が困難なので実務では役に立たないと指摘され，論文は却下された．そこで，観測データからのパラメータ推定について再検討し，適切な方法を考案した．さらに，その方法を実際の観測データで試したところ，もっともらしい推定値が得られた．そこで，その推定方法と推定結果も含めることにして論文を改訂し，ワーキングペーパーとして公表するとともに，海外学術雑誌に再投稿した．一方，金利とクレジット・スプレッドの観測データの同時分析を大学院生とともに行い，明確な特徴を持つ複数のレジームを検出することができたので，その成果は学生の修士論文として公表したが，その分析をさらに進めた．前述の論文の改訂稿には，その推定結果が反映されている．また，金融機関の負債データ分析に必要なツールを元大学院生の実務家及び同僚と開発し，それを用いて住宅ローンのデフォルトとプリペイメントのデータを分析し，その結果をワーキングペーパーとして公表し，さらに共同研究者に国内の学会で発表してもらった．現在は投稿用論文を作成中である．金融機関が行内に蓄積している負債データの分析に関しては，令和5年度開始の研究プロジェクトとするために，金融機関の方々と具体的な検討を進めている．以上のように，令和4年度は，理論研究と実証分析が噛み合った形で進展しただけでなく，今後のデータ分析への体制整備に関しても着実に歩みを進めることができた．