大災害の保険としてのCat Bond

本研究の対象とする大災害の保険としてのCat Bondは、今後に起こりうる東日本大災害以上の災害に対して備えるべく研究しているが、Covid-19に対する政府の予算執行額が最近数年間で総額102兆円、あるいは175兆円に達している。　東日本復興予算が１０年間で32兆円であり、しかもそのための税収も含めた復興予算であったのに比べると余りにも杜撰な「ばら撒き」政策になっている。その結果、国債残高は1210兆円にもなり、その大半の526兆円を日銀が保有し、預金機関への522兆円もの資金供給となっている。このような所謂ゼロ金利政策下では、本研究の対象であるCat Bondはリスクプレミアムを含むために相対的に高い金利となり、それへの投資は当面はより有利な投資対象となるであろう。しかしながら、イングランド銀行(BOE)の2017年研究報告書"System-wide stress simulation" D. Aikman　他著、及び欧州中央銀行（ECB））のコロナ対策費の影響を含んだ関連研究において、最近の市場の傾向である現先取引を中心とするMarket-based financeが金融システム全体のリスクになりうるとの結論である。Cat Bondの保険市場および債券市場への展開とその影響を検討するために、金融市場全体の頑健性がコロナ対策によって悪化した慢性的な財政弛緩と日本銀行の国債保有政策によって歪んだ均衡状態の危惧される問題点を明らかにした。特に、CBDCに象徴される情報化のバランスシートに与える影響の解析を試みている。

本研究の対象とする大災害の保険としてのCat Bondは、今後に起こりうる東日本大災害以上の災害に対して備えるべく研究しているが、Covid-19に対する政府の予算執行額が最近数年間で総額102兆円、あるいは175兆円に達している。　東日本復興予算が１０年間で32兆円であり、しかもそのための税収も含めた復興予算であったのに比べると余りにも杜撰な「ばら撒き」政策になっている。その結果、国債残高は1210兆円にもなり、その大半の526兆円を日銀が保有し、預金機関への522兆円もの資金供給となっている。このような所謂ゼロ金利政策下では、本研究の対象であるCat Bondはリスクプレミアムを含むために相対的に高い金利となり、それへの投資は当面はより有利な投資対象となるであろう。しかしながら、イングランド銀行(BOE)の2017年研究報告書"System-wide stress simulation" D. Aikman　他著、及び欧州中央銀行（ECB））のコロナ対策費の影響を含んだ関連研究において、最近の市場の傾向である現先取引を中心とするMarket-based financeが金融システム全体のリスクになりうるとの結論である。Cat Bondの保険市場および債券市場への展開とその影響を検討するために、金融市場全体の頑健性がコロナ対策によって悪化した慢性的な財政弛緩と日本銀行の国債保有政策によって歪んだ均衡状態の危惧される問題点を明らかにした。特に、CBDCに象徴される情報化のバランスシートに与える影響の解析を試みている。