International Currencies and Capital Allocation
International Currencies and Capital Allocation
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国际货币与资本配置
DOI：
10.1086/705688
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发表时间：
2020
影响因子：
8.2
通讯作者：
Schreger, Jesse
中科院分区：
文献类型：
--
作者：
Maggiori, Matteo;Neiman, Brent;Schreger, Jesse
我们将货币确立为塑造全球投资组合的一个重要因素。使用一个新的安全级别数据集，我们证明，投资者持有的资产偏向本国货币，以至于各国通常持有大部分以本国货币计价的外债证券。虽然大公司发行外币，并从外国人那里借钱，但大多数公司只发行本币，不直接获得外国资本。这些模式在除美国以外的其他国家普遍适用，因为外国投资者持有大量美元债券。2008年后，以美元计价的跨境资产所占份额激增。
We establish currency as an important factor shaping global portfolios. Using a new security-level data set, we demonstrate that investor holdings are biased toward their own currencies to such an extent that countries typically hold most of the foreign-debt securities denominated in their currency. While large firms issue in foreign currency and borrow from foreigners, most firms issue only in local currency and do not directly access foreign capital. These patterns hold broadly across countries except for the United States, as foreign investors hold significant shares of US dollar bonds. The share of dollar-denominated cross-border holdings surged after 2008.
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DOI：
--
发表时间：
2019
期刊：
American Economic Journal: Macroeconomics
影响因子：
--
作者：
D. Perez;Pablo Ottonello
通讯作者：
Pablo Ottonello
DOI：
10.2139/ssrn.1934728
发表时间：
2011-06
期刊：
NBER Working Paper Series
影响因子：
--
作者：
C. Engel
通讯作者：
C. Engel
全球流动性第二阶段及其对新兴经济体的影响
DOI：
--
发表时间：
2013
期刊：
影响因子：
--
作者：
H. Shin
通讯作者：
H. Shin
国际交换媒介：特权与义务
DOI：
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发表时间：
2018
期刊：
影响因子：
--
作者：
R. Chahrour;Rosen Valchev
通讯作者：
Rosen Valchev
债券和股票本国偏见和外国偏见：一项国际研究
DOI：
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发表时间：
2013
期刊：
影响因子：
--
作者：
Rosanne Vanpée;L. Moor
通讯作者：
L. Moor