Limited asset market participation and fiscal sustainability
Limited asset market participation and fiscal sustainability
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有限的资产市场参与和财政可持续性
DOI：
10.1007/s00712-022-00776-w
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发表时间：
2022
影响因子：
1.7
通讯作者：
Noritaka Maebayashi and Jumpei Tanaka
中科院分区：
文献类型：
--
作者：
Aoyagi Masaki;Masuda Takehito;Nishimura Naoko;小阪 真也;Yasushi Agatsuma;Yusuke Kasuya;Suzuki Keishun;Noriaki Okamoto;清水謙;Noritaka Maebayashi and Jumpei Tanaka
我们考察了有限的股市参与度(只有一小部分家庭直接持有股票的典型事实)对经济增长的影响，特别是对财政可持续性的影响。构建了一个世代重叠的模型，其中(1)个人可以在两种储蓄类型(即高回报但持有成本高的实物资本和低回报但没有成本的银行存款)之间进行选择，以及(2)银行将总存款的一部分投资于实物资本，其余部分用于承销政府债务，我们展示了以下内容。首先，个人金融知识平均水平的提高会恶化财政可持续性，同时在看似合理的参数值下促进经济增长。第二，如果银行减少(分别为增加)他们承销的政府债券数量，财政可持续性改善(分别为当个人的平均金融知识相对较低时)。
We examine the implications of limited stock market participation (the stylized fact that only a fraction of households directly own stocks) for economic growth and, in particular, fiscal sustainability. Constructing an overlapping generations model where (1) individuals can choose between two types of savings (i.e., physical capital with high returns but costly to hold and bank deposits with low returns but no costs), and (2) banks invest part of their total deposits in physical capital and use the rest to underwrite government debt, we show the following. First, an increase in the average level of an individual’s financial literacy worsens fiscal sustainability while promoting economic growth under plausible parameter values. Second, if banks decrease (resp. increase) the number of government bonds they underwrite, fiscal sustainability improves (resp. worsens) when the average financial literacy of individuals is relatively low.
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DOI：
--
发表时间：
2017
期刊：
影响因子：
--
作者：
Luca Spataro;L. Corsini
通讯作者：
L. Corsini
重新审视拉弗曲线
影响因子：
4.1
作者：
M. Trabandt;H. Uhlig
通讯作者：
H. Uhlig
流动性影响、货币政策和商业周期
DOI：
10.2307/2077793
发表时间：
1992
期刊：
影响因子：
--
作者：
M. Eichenbaum;Lawrence J. Christiano
通讯作者：
Lawrence J. Christiano
利率和通货膨胀
DOI：
10.1257/aer.91.2.219
发表时间：
2001
期刊：
影响因子：
--
作者：
F. Álvarez;R. Lucas;Warren E. Weber
通讯作者：
Warren E. Weber
内生增长和政府债务
DOI：
10.2307/1060379
发表时间：
1992
期刊：
影响因子：
--
作者：
I. King
通讯作者：
I. King