Valuation of physical transmission rights—An analysis of electricity cross-border capacities between Germany and the Netherlands
Valuation of physical transmission rights—An analysis of electricity cross-border capacities between Germany and the Netherlands
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物理输电权评估——德国和荷兰跨境电力容量分析
DOI：
10.1016/j.enpol.2011.11.063
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发表时间：
2009
期刊：
影响因子：
9
通讯作者：
Wobben
中科院分区：
文献类型：
--
作者：
Wobben
本文旨在讨论德国和荷兰之间跨境容量的物理传输权的市场一致性评估。为了对这些合同进行公平的估值，必须考虑电价的最重要的程式化事实，如均值回归、尖峰和区域价格的相关性。我们提出了不同的方法来评估物理传输权，并进行定量分析的结果。一方面，分析了区域价差建模的各种挑战。另一方面，我们指出了结构性低估的物理传输权在所有模型星座，即市场价格低于PTR的灵活性的理论价格。我们讨论了这种低估的几个原因，最后指出，必须进行监管修改，以避免错过跨境能力扩展的激励措施。
The purpose of this paper is to discuss market-coherent valuation of physical transmission rights for cross-border capacities between Germany and the Netherlands. Aiming at a fair valuation of these contracts, the most important stylized facts of electricity prices such as mean reversion, spikes and correlations of regional prices have to be considered. We present different approaches to the valuation of physical transmission rights and perform a quantitative analysis of the results. On the one hand various challenges of modeling regional price spreads are analyzed. On the other hand we indicate a structural undervaluation of physical transmission rights in all model constellations, i.e. market prices are below theoretical prices of PTR's flexibility. We discuss several reasons for this undervaluation and finally state that regulatory modifications have to be made to avoid missing incentives for the extension of cross-border capacities.
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