Corporate immunity to the COVID-19 pandemic.
Corporate immunity to the COVID-19 pandemic.
复制标题
DOI：
10.1016/j.jfineco.2021.03.005
复制
发表时间：
2021-08
影响因子：
8.9
通讯作者：
Xie W
中科院分区：
文献类型：
--
作者：
Ding W;Levine R;Lin C;Xie W
我们使用61个经济体6，700多家公司的数据，评估了公司特征与股票回报率对COVID-19病例的反应之间的联系。在2020年前财务状况较好（现金和未提取信贷较多、总债务和短期债务较少、利润较大）、全球供应链和客户所在地受COVID-19影响较小、企业社会责任活动较多以及高管地位较低的公司中，疫情导致的股票回报率下降较为温和。此外，由家族（特别是通过直接控股和非家族经理）、大公司和政府控制的公司的股票回报率表现更好，而对冲基金和其他资产管理公司拥有更多所有权的公司表现更差。在大流行期间，股票市场对少量的管理层持股进行了正面定价，但对高水平的管理层持股进行了负面定价。
We evaluate the connection between corporate characteristics and the reaction of stock returns to COVID-19 cases using data on more than 6,700 firms across 61 economies. The pandemic-induced drop in stock returns was milder among firms with stronger pre-2020 finances (more cash and undrawn credit, less total and short-term debt, and larger profits), less exposure to COVID-19 through global supply chains and customer locations, more corporate social responsibility activities, and less entrenched executives. Furthermore, the stock returns of firms controlled by families (especially through direct holdings and with non-family managers), large corporations, and governments performed better, and those with greater ownership by hedge funds and other asset management companies performed worse. Stock markets positively price small amounts of managerial ownership but negatively price high levels of managerial ownership during the pandemic.
登录
查看更多内容
影响因子：
13.7
作者：
Bennedsen, Morten;Nielsen, Kasper Meisner;Wolfenzon, Daniel
通讯作者：
Wolfenzon, Daniel
影响因子：
11.3
作者：
Acharya, Viral V.;Steffen, Sascha
通讯作者：
Steffen, Sascha
影响因子：
13.7
作者：
Barrot, Jean-Noel;Sauvagnat, Julien
通讯作者：
Sauvagnat, Julien
影响因子：
10.7
作者：
Acemoglu, Daron;Ozdaglar, Asuman;Tahbaz-Salehi, Alireza
通讯作者：
Tahbaz-Salehi, Alireza
影响因子：
8
作者：
Almeida, Heitor V.;Wolfenzon, Daniel
通讯作者：
Wolfenzon, Daniel