The Private Equity Premium Puzzle Revisited - New Evidence on the Role of Heterogeneous Risk Attitudes
The Private Equity Premium Puzzle Revisited - New Evidence on the Role of Heterogeneous Risk Attitudes
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重新审视私募股权溢价之谜——异质风险态度作用的新证据
DOI：
10.1111/j.1468-0335.2010.00864.x
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发表时间：
2008
期刊：
影响因子：
--
通讯作者：
Frank M.
中科院分区：
文献类型：
--
作者：
Fossen;Frank M.
实证发现，企业家将其财富的很大一部分投资于自己的公司，尽管回报率很低，风险很高，这已成为众所周知的私人股本溢价之谜。本文提供的证据支持这一假设，即企业家的风险厌恶程度较低，因此不一定是信贷约束，可以解释这一难题。分析是基于一个代表性的小组调查德国，提供信息的资产组合和实验验证的风险态度。研究结果表明，随着风险容忍度的提高，私人企业股权的所有权概率和条件投资组合份额都显著增加。
The empirical finding that entrepreneurs invest a large share of their wealth in their own firms, despite comparably low returns and high risk, has become known as the private equity premium puzzle. This paper provides evidence supporting the hypothesis that lower risk‐aversion of entrepreneurs, and thus not necessarily credit constraints, may explain this puzzle. The analysis is based on a representative panel survey for Germany, which provides information on asset portfolios and experimentally validated risk attitudes. The results show that both the ownership probability and the conditional portfolio share of private business equity significantly increase with higher risk‐tolerance.
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DOI：
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发表时间：
2012
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影响因子：
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作者：
Davud Rostam‐Afschar
通讯作者：
Davud Rostam‐Afschar
人力资本和私募股权溢价
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Valery Polkovnichenko
准入监管与创业精神：来自德国自然实验的经验证据
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发表时间：
2010
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作者：
Davud Rostam�?Afschar
通讯作者：
Davud Rostam�?Afschar
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发表时间：
2005
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影响因子：
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作者：
Dimitrios Christelis;T. Jappelli;M. Padula
通讯作者：
M. Padula
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1.9
作者：
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通讯作者：
Jonker, N