Robust Portfolio Selection Based on Copula Change Analysis
Robust Portfolio Selection Based on Copula Change Analysis
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基于 Copula 变化分析的稳健投资组合选择
DOI：
10.1080/1540496x.2019.1567262
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发表时间：
2020-12
影响因子：
4
通讯作者：
Sanmang Wu
中科院分区：
文献类型：
--
作者：
Yingwei Han;Ping Li;Jie Li;Sanmang Wu
摘要本文构造了一个基于动态copula的稳健投资组合模型。我们首先使用一种包含时变参数或时变参数序列的动态copula来表征金融资产之间的动态依赖关系。然后，我们将其用于基于最坏情况条件风险价值（WCVaR）的投资组合选择。实证部分选取中国市场上具有代表性的四种资产，构建宏观资产配置组合并进行绩效分析。结果表明，当考虑资产之间的动态依赖关系和估计模型的不确定性时，我们的方法在样本外测试中表现最好。
ABSTRACT In this article, we construct a robust portfolio selection model based on dynamic copulas. We first use a type of dynamic copula, which contains copulas with time-varying parameters or sequence of copulas, to characterize the dynamic dependence between financial assets. Then, we use it for portfolio selection based on worst-case Conditional Value-at-Risk (WCVaR). In the empirical part we choose four representative assets from Chinese market to construct a macro asset allocation of portfolio and make the performance analysis. Results show that our method performs the best in out-of-sample tests when considering the dynamic dependence between assets and the uncertainty in the estimated model.
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DOI：
10.1111/eufm.12036
发表时间：
2015-09
期刊：
European Finance eJournal
影响因子：
--
作者：
Ping Li;Ze Li
通讯作者：
Ping Li;Ze Li
影响因子：
3.2
作者：
Luca Riccetti
通讯作者：
Luca Riccetti
影响因子：
1.7
作者：
Katja Ignatieva;E. Platen
通讯作者：
Katja Ignatieva;E. Platen
DOI：
10.1007/978-3-658-27956-1_2
发表时间：
2019
期刊：
Finanzwirtschaft, Banken und Bankmanagement I Finance, Banks and Bank Management
影响因子：
--
作者：
Gevorg Hunanyan
通讯作者：
Gevorg Hunanyan
DOI：
10.2139/ssrn.2259073
发表时间：
2013-01
期刊：
Econometrics: Econometric & Statistical Methods - General eJournal
影响因子：
--
作者：
Rand Kwong Yew Low;R. Faff;K. Aas
通讯作者：
Rand Kwong Yew Low;R. Faff;K. Aas