Wealth inequality and optimal taxation

点击翻译按钮获取中文摘要

本研究の目的は、経済の効率性と公平性のトレードオフの観点から、政府の望ましい税制や所得再分配や社会保障について理解を深めることである。その際、特に、所得の不平等だけでなく、資産の不平等にも注意した上で、理論的な分析を行うことに主眼がある。そのための準備として、昨年度から引き続き、エージェントの貯蓄をプリンシパルがモニターできない状況におけるプリンシパル・エージェント問題を考えた。この問題の困難さは、エージェントの効用最大化問題の1階の条件が十分条件とならないために、プリンシパルの最適化問題において、エージェントの誘引両立条件を1階の条件で置き換えられない点にある。それを解決するために、我々の研究では、連続時間モデルを考えるとともに、エージェントの効用最大化問題をダイナミック・プログラミングを用いて定式化した。ただし、エージェントの効用最大化問題はマルコフ性を満たさないため、標準的なダイナミックプログラミングの方法は使えない。そのため、本研究では、エージェントの効用最大化問題をStochastic Hamilton-Jacobi-Bellman方程式を用いて表した。その上で、契約の形態を一般性を損なわない形で限定すると、プリンシパルの最適化問題は、マルコフ性を持つ標準的な形に書き換えることができることを示した。これにより、最適契約問題を標準的な手法を使って分析することができるようになる。研究成果は "Tomoyuki Nakajima “Principal-agent problems with hidden savings in continuous time"にまとめ、いくつかの国際学会で報告を行った。