貨幣的一般均衡モデルにおける資産バブルを中心とした分析

货币一般均衡模型中资产泡沫的重点分析

• 批准号: 20K13471
• 负责人: 早川 仁
• 金额: $ 2.33万
• 依托单位: Hokkaido University
• 依托单位国家: 日本
• 项目类别: Grant-in-Aid for Early-Career Scientists
• 财政年份: 2020
• 资助国家: 日本
• 起止时间: 2020-04-01 至 2024-03-31
• 项目状态: 已结题
• 来源: https://kaken.nii.ac.jp/en/grant/KAKENHI-PROJECT-20K13471/
• 关键词: 貨幣的一般均衡; 資産バブル; 格差; 二重経済; 貨幣の偏在; 貨幣供給; COVID19; 金融政策; 経済発展; 経済的格差

本研究の中心的課題である、貨幣的一般均衡モデルの構築ならびにそこでの資産バブルの分析に関して、昨年度にまとめたワーキングペーパーの内容について国際学会3件において報告を行い、改訂を行った。当論文の一つの学術的貢献は、新たな貨幣モデルを導入して資産バブルまたその代替的動学の発生と特徴を明らかにすることであるが、改訂を通じてこれに加え経済発展・格差の観点における学術的貢献を明らかにした。経済発展に関する理論研究においては、Debraj Ray教授の2010年の論文"Uneven Growth: A Framework for Research in Development Economics", (Journal of Economic Perspective)において“二重経済モデル”が一つの分析枠組みとして提案される。ただし、それは非貨幣的モデルとして構築される。申請者の論文は、彼の“二重経済モデル”において貨幣を明示的に導入した理論モデルと位置づけられる。彼の“二重経済モデル”の構想は、（農村部と都市部などと想定される）経済の二つの領域における労働移動の障害の存在が所得格差を生じるというものであり、とくに一方のブームが他方に波及しない“分離された（segregated)ブーム"となることを主張する。労働移動の障害としては教育投資の存在などが想定される。申請者の論文においては、ある種の名目価格の硬直性の想定のもと、労働移動の障害を外生的に想定せずとも、二つの領域間での労働移動が必ずしも円滑に生じないことを示す。格差に関する帰結に関しては、一方の領域のブームが単に“隔離されたブーム”ではとどまらず、貨幣的外部性を通して他方の領域の所得を減少させる効果の存在を示したと位置づけられる。

The central topic of this study is the construction of general equilibrium of money and the analysis of asset classes. Three reports of the International Society were published and revised last year. When the academic contribution of the paper is new, the introduction of new currency, the dynamic characteristics of the substitution, the improvement of the academic contribution, the development of the difference, the improvement of the academic contribution, the introduction of the new currency, Debraj Ray's 2010 paper,"Uneven Growth: A Framework for Research in Development Economics," Journal of Economic Perspective, contains a proposal for a theoretical analysis of economic development. It's a non-monetary structure. The applicant's thesis is based on the introduction of the theory of "double cycle" in the currency. The hypothesis of "double cycle" is that the existence of mobile barriers in the two domains of the cycle (rural and urban) results in the difference between the two domains. The barriers to mobility and investment in education are not fixed. The applicant's thesis is composed of three parts: the rigid nature of the name, the external nature of the movement, the internal nature of the movement, and the internal nature of the movement between the fields. The impact of price differences is that one party's domain is "isolated" from the other party's domain, and the externalities of money can reduce the income of other parties 'domains.

项目成果

Asset Bubble and Skewed Growth under Excess Money Supply: A Dual Economy Framework

货币供应过剩下的资产泡沫与扭曲增长：二元经济框架

• 发表时间: 2022
• 作者: Fumiya Akashi;Junichi Hirukawa;Konstantinos Fokianos;周 雨霏;Kohei Saito;Potiron Yoann;明石郁哉;Hitoshi Hayakawa
• 通讯作者: Hitoshi Hayakawa