静的個別対応リスク管理から動的統合リスク管理へのパラダイム転換と利益概念の変容

決算手段として機能する暗号資産のヘッジ性は、暗号資産の持つ通貨としての性質にとどまらず、金商商品あるいは金融派生商品としての性質をも併せ持つ。このことは、様々な利用法が想定される暗号資産を既存の資産区分に当てはめることの困難さをもたらしている。また、通貨や金融商品は流動性を高める手段としての機能を持つが、これらのデジタル化はそれをより容易にするものとなっているとともに、それ自体が独立した価値変動をすることもある。このことは、デジタル通貨およびデジタル金融商品それ自体が投機の対象となることはもちろんのこと、ヘッジ取引の対象となり、ヘッジ対象にもヘッジ手段にもなりうることを意味する。暗号資産の価値変動リスクをヘッジするためには、理論上、その暗号資産について同量の先物取引を組むことにより可能となる。ここで留意すべきは、先物取引と暗号資産決済との間に直接的な負の相関関係があるのではなく、したがって、ヘッジ対象とヘッジ手段という一対の関係を見出せないということである。なお、金融商品の資産評価に関連し、デリバティブの中でも特にオプションに焦点を当てて検討を進める。オプションの価値は、原資産の価格との関係に基づいて算定されるのであるが、この理論の実物資産への応用を行う。オプションの価格は原資産の価格に依存するということに止まらず、この関係は実物資産をオプションと捉えることにより、実物資産の評価にも適用可能である。経済のデジタル化は、リスク込みの将来キャッシュ・フローに基づく資産評価の技法が向上していることによる利用は可能である。評価方法の進展と普及が進む中、将来の予想というリスクテイキングの姿勢を会計情報に反映させることが、純利益等の情報提供に支障を生じさせないのであれば、企業と会計情報利用者との間に横たわる情報の非対称性を軽減する有用な情報となりうる。

決算手段として機能する暗号資産のヘッジ性は、暗号資産の持つ通貨としての性質にとどまらず、金商商品あるいは金融派生商品としての性質をも併せ持つ。このことは、様々な利用法が想定される暗号資産を既存の資産区分に当てはめることの困難さをもたらしている。また、通貨や金融商品は流動性を高める手段としての機能を持つが、これらのデジタル化はそれをより容易にするものとなっているとともに、それ自体が独立した価値変動をすることもある。このことは、デジタル通貨およびデジタル金融商品それ自体が投機の対象となることはもちろんのこと、ヘッジ取引の対象となり、ヘッジ対象にもヘッジ手段にもなりうることを意味する。暗号資産の価値変動リスクをヘッジするためには、理論上、その暗号資産について同量の先物取引を組むことにより可能となる。ここで留意すべきは、先物取引と暗号資産決済との間に直接的な負の相関関係があるのではなく、したがって、ヘッジ対象とヘッジ手段という一対の関係を見出せないということである。なお、金融商品の資産評価に関連し、デリバティブの中でも特にオプションに焦点を当てて検討を進める。オプションの価値は、原資産の価格との関係に基づいて算定されるのであるが、この理論の実物資産への応用を行う。オプションの価格は原資産の価格に依存するということに止まらず、この関係は実物資産をオプションと捉えることにより、実物資産の評価にも適用可能である。経済のデジタル化は、リスク込みの将来キャッシュ・フローに基づく資産評価の技法が向上していることによる利用は可能である。評価方法の進展と普及が進む中、将来の予想というリスクテイキングの姿勢を会計情報に反映させることが、純利益等の情報提供に支障を生じさせないのであれば、企業と会計情報利用者との間に横たわる情報の非対称性を軽減する有用な情報となりうる。