高次元金融資産間の相互依存関係：ファクター・コピュラによるアプローチ

高维金融资产之间的相互依赖：因子关联方法

• 批准号: 20K01749
• 负责人: 立花 実
• 金额: $ 2.33万
• 依托单位: Osaka Metropolitan University (2022)Osaka Prefecture University (2020-2021)
• 依托单位国家: 日本
• 项目类别: Grant-in-Aid for Scientific Research (C)
• 财政年份: 2020
• 资助国家: 日本
• 起止时间: 2020-04-01 至 2024-03-31
• 项目状态: 已结题
• 来源: https://kaken.nii.ac.jp/en/grant/KAKENHI-PROJECT-20K01749/
• 关键词: コピュラ; 個別株式リターン; テイル依存係数; 高次元データ; 金融資産間の依存関係; リスクマネジメント; 計量ファイナンス

当該年度は、米国の代表的な株価指数であるS&P500とその各構成銘柄との関係をコピュラを用いて分析した。S&P500リターンと個別企業の株価リターンを様々な種類の2変量コピュラで推定し、AICで最良のコピュラモデルを選択するというアプローチを採用した。多種多様な同時分布を検証するために、一つの指数－企業ペアに対し30種類のコピュラモデルを推定した。これらのコピュラは、対称・非対称の依存関係、テイル依存係数の有無、下側テイルと上側テイルの大小関係の観点から異なる性質をそれぞれ有している。また、時間を通じて依存関係の程度が変化しないモデルと時変的なモデルの両方を分析している。分析の結果、以下の点が明らかになった。第一に、時変型のt-クレイトン混合コピュラがほとんどの指数－企業ペアで最良モデルとして選択された。これは、両者の関係は非対称であり、具体的には下側テイルと上側テイルの両方が存在し、それらは時変的であり、そして下側テイルの方が上側テイルよりも時間を通じて常に高いということを意味している。第二に、時変型のtコピュラが二番目に多く最良モデルとして選択された。第三に、下側テイルは平均して約0.2、上側テイルは平均して約0.1と推定された。以上の結果は、Krupskii－Joe型の1-ファクターコピュラモデルを構成する2変量連結コピュラの選択に有益な情報を与えるという意義があり、今後の自身のファクターコピュラを用いた研究に活用することが期待できる。本研究は現在、論文の執筆段階に入っており、近々、学術雑誌に投稿する予定である。

When the year is over, the representative plant index of the United States is analyzed. S&P500 is the best choice for individual companies in terms of the number of different types of products. A variety of simultaneous distribution of indicators, an index of business indicators, 30 types of indicators For example, the existence of a dependency coefficient, the existence of a dependency coefficient, the existence The degree of dependence of time and space is changed. The results of the analysis are as follows: The first, time-varying type of t-cube is the best choice for the index-enterprise selection. The relationship between the two sides is not equal, the specific side is equal to the upper side, the time is equal to the lower side, the time is equal to the upper side, the time is equal to the middle side, the time is equal to the middle side, and the time is equal to the middle side. The second, time-varying type of t The third, lower, and upper levels are estimated to be about 0.2 and 0.1 respectively. The above results indicate that the Krupski-Joe type of 1-D model is composed of 2-D model links, and the useful information of the selection model is expected to be used in the future research. This research is based on the present situation, the writing stage, the recent stage and the academic journal.

项目成果

Safe haven assets for international stock markets: A regime-switching factor copula approach

国际股票市场的避险资产：制度转换因子系函数方法

• DOI: 10.1016/j.ribaf.2021.101591
• 发表时间: 2022
• 期刊: Research in International Business and Finance
• 影响因子: 6.5
• 作者: Minoru Tachibana

Flight-to-quality in the stock-bond return relation: a regime-switching copula approach

股票-债券回报关系中的“逃向质量”：一种制度转换系结方法

• DOI: 10.1007/s11408-020-00361-5
• 发表时间: 2020
• 期刊: Financial Markets and Portfolio Management
• 影响因子: 1.9
• 作者: 竹原 浩太;浅井義裕;Tachibana Minoru
• 通讯作者: Tachibana Minoru