マーケットデザインによる仮想通貨システムの分析

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仮想通貨システムの安定性について、経済学的に分析した２本のワーキングペーパー、"An Economic Analysis of Difficulty Adjustment Algorithms in Proof-of-Work Blockchain Systems" と "Miners' Reward Elasticity and Stability of Competing Proof-of-Work Cryptocurrencies" の改訂と、対外的な研究報告、そして掲載へ向けた投稿を行った。これら２本の論文は、いずれもビットコインなどの仮想通貨システムが、一定の状況下では目標とするスピードで決済を処理できなくなる危険性を分析したものであり、拡大を続ける仮想通貨市場が潜在的に抱えるリスクを明らかにし、その解決策を模索する上で、重要な手がかりとなるものである。前者の論文では、均衡における仮想通貨システムのふるまいを理論的に分析し、ビットコインが現在使用している難易度調整アルゴリズムには欠陥があり、マイナーがマイニングの収益性に敏感に反応してハッシュレートの供給を調整する場合、マイニングの難易度を調整することに失敗してしまい、決済の速度が目標から大きく外れてしまうことを証明した。後者の論文では、仮想通貨の安定性を左右する報酬に対するハッシュレートの弾力性について実証的な分析を行い、前者の論文で予想された危機が、実社会で問題となりうることを示している。