Empirical Research of Price and Liquidity in the Japanese Commdity Futures Markets with Transactions Order Data

基于交易订单数据的日本商品期货市场价格和流动性实证研究

• 批准号: 23653080
• 负责人: TAKEUCHI Tetsuji
• 金额: $ 1.41万
• 依托单位: Wakayama University
• 依托单位国家: 日本
• 项目类别: Grant-in-Aid for Challenging Exploratory Research
• 财政年份: 2011
• 资助国家: 日本
• 起止时间: 2011 至 2012
• 项目状态: 已结题
• 来源: https://kaken.nii.ac.jp/grant/KAKENHI-PROJECT-23653080/
• 关键词: 指値注文; 板再現; 商品先物取引; 流動性; 取消注文; 注文データ; 先物取引; 気配

This empirical research aims to clarify the factors in limit order decision making. The board of trade has been reproduced from the commodity futures transactions order data. According to previous study, the analysis focuses on three points: order prices, execution probabilities, and picking off risks. The feature of this research is that the analysis not only uses information on execution but also information on orders. Specifically, the model uses information on order units, order time and tick price in addition to the ordinarily used bid-ask quotations, depth, transaction amounts, and variability of execution prices. Furthermore, it analyzes the decision making using cancel order information. As a result, it has been demonstrated that there is an order of preference in tick prices for orders and that in some cases decisions about orders are made using board information. However, the reproduction of the board could be improved and ways to do this are being considered.

本研究旨在厘清限价委托决策的影响因素。该交易所已从商品期货交易订单数据中复制出来。根据以往的研究，分析主要集中在三个方面：订单价格，执行概率和挑选风险。本研究的特点是分析不仅使用执行信息，而且还使用订单信息。具体而言，该模型除了使用通常使用的买卖报价、深度、交易金额和执行价格的可变性外，还使用有关订单单位、订单时间和报价的信息。此外，分析了利用取消订单信息的决策。因此，它已被证明，有一个订单的最低报价的偏好顺序，在某些情况下，有关订单的决定是使用董事会信息。不过，委员会的复制工作可以改进，目前正在考虑如何改进。

项目成果

『東京工業品取引所金先物取引の指値注文における特性 - 2007 年9 月のデータを用いた要因分析』和歌山大学経済学部

《东京工业交易所黄金期货交易中的限价单特征 - 使用 2007 年 9 月数据的因子分析》和歌山大学经济学院

• 发表时间: 2013
• 期刊: 和歌山大学経済学部Working Paper Series
• 作者: Shibusawa;H. and Zhang;X.;上杉昌也，浅見泰司;張旭,渋澤博幸;Shigeru Otsubo;薄井宏行，浅見泰司;張旭,渋澤博幸;張旭，渋澤博幸;浅見泰司，丹羽由佳理;Teguh Dartanto and Shigeru Otsubo;張旭，渋澤博幸;浅見泰司，福井秀夫，山口幹幸（編著）;竹内 哲治
• 通讯作者: 竹内 哲治

商品取引所における取引売買再現による価格および流動性の実証研究

通过再现商品交易所的交易对价格和流动性进行实证研究

東京工業品取引所金先物取引の指値注文における特性―2007年9月のデータを用いた要因分析

东京商品交易所黄金期货交易限价单的特征 - 使用 2007 年 9 月数据进行的因子分析

• 发表时间: 2013
• 期刊: 和歌山大学経済学部 Working Paper Series
• 作者: Shibusawa;H. and Zhang;X;Shigeru Otsubo;竹内哲治
• 通讯作者: 竹内哲治