財政金融政策の不確実性とマクロ経済：政治経済学的アプローチ

财政和货币政策的不确定性与宏观经济：政治经济学方法

• 批准号: 14J08301
• 负责人: 田中 昌宏
• 金额: $ 1.02万
• 依托单位: Waseda University
• 依托单位国家: 日本
• 项目类别: Grant-in-Aid for JSPS Fellows
• 财政年份: 2014
• 资助国家: 日本
• 起止时间: 2014-04-25 至 2017-03-31
• 项目状态: 已结题
• 来源: https://kaken.nii.ac.jp/grant/KAKENHI-PROJECT-14J08301/
• 关键词: 政治経済学; 財政; インフレ; 中央銀行; 計量経済学; 財政赤字; 国債; 金利; ベイズ推計; 逐次モンテカルロ法; 変分ベイズ法; 財政政策; マクロ経済; 政治経済; 計量分析; ファイナンス

(1) 政治的財政循環の計測政府は大きな選挙の直前になると、有権者の歓心を買うために財政支出を増やすか否かを巡って長い論争がある。発展途上国や民主化して間もない国でのみ観察されるとする実証研究が多いが、再選確率（政権支持率）で条件付けした場合には先進国でも同様の現象が確認されるという研究もあり、確たる結論が得られていない。この研究では、米国のデータを用いて、政府の支持率や在任期間といった政治変数と財政変数の関係について、特定の関数的関係を想定することなく分析した。得られた主な知見は次の二点である。第一に、大統領の在任期間が財政変数に与える影響は統計的に有意でない。つまり、政治的景気循環は生じていない。第二に、大統領の支持率が政府支出に与える影響はＵ字型である。これは、次回の選挙が接戦であるときほど、政権にいる政治家は財政支出を減らすインセンティブを持つことを意味する。(2) インフレとインフレの不確実性この研究では、インフレ率の水準がインフレ率の分散に影響するかどうかについて、日本の時系列データを用いて実証的に検証した。インフレ率とインフレ率の分散の関係については、Milton Friedman論文(1976年)以来、膨大な研究の蓄積があるが、対象とするデータや分析手法により結果は区々である。本研究では、パラメータの経時的変化を許容した確率的ボラティリティモデルをベイズ推計するというアプローチを採った。推計の結果、名目金利の下限ゼロ制約に服しているか否かに関わらず、インフレ率の水準がインフレ率の分散を押し上げていることが分かった。これは先行研究の多くと一致する結果であるが、中央銀行によるインフレ率のコントロールが失われた状況であっても成立しているということを示唆し、従来の中央銀行の行動に依拠した理論モデルに大きな疑問を投げかけるものである。

(1) political financial cycle の measuring government は き な choose 挙 の way に な る と, have 権 の 歓 heart を buy う た め に fiscal spending を raised や す か no か を cruise っ て い long debate が あ る. Between 発 show on the road the や democratization し て も な い countries で の み 観 examine さ れ る と す る card be study が い が, reelection of probabilistic (zheng 権 ratings) で condition pay け し た occasions に は advanced countries で も with others の phenomenon が confirm さ れ る と い う research も あ り, indeed た る conclusion が must ら れ て い な い. こ の research で は, m の デ ー タ を with い の て, government support や tenure と い っ た count と fiscal - political - の masato is に つ い て, specific の masato number of masato is を scenarios す る こ と な く analysis し た. The main knowledge of られた is な, and the secondary knowledge is である. First, に, during the tenure of the grand commander に, the が fiscal change に and the える influence on the statistics に intention でな に. The political landscape cycle gives rise to じて な な じて. Second, に, the approval rate of the overlord が, government spending に and える influence が U-shaped である. こ れ は, time back to choose の 挙 が meet 戦 で あ る と き ほ ど, political 権 に い る politicians は を for fiscal expenditure ら す イ ン セ ン テ ィ ブ を hold つ こ と を mean す る. (2) イ ン フ レ と イ ン フ レ の uncertain be sex こ の research で は, イ ン フ の レ rate level が イ ン フ レ rate の detract に す る か ど う か に つ い て, Japan の series デ ー タ を with い て be licensed に 検 card し た. イ ン フ レ rate と イ ン フ レ rate の scattered の masato is に つ い て は, Milton Friedman (1976), expands な research since の accumulation が あ る が, like と seaborne す る デ ー タ や analysis technique に よ り results は area 々 で あ る. This study で は, パ ラ メ ー タ の 経 when variations of を allowable し た of probabilistic ボ ラ テ ィ リ テ ィ モ デ ル を ベ イ ズ push meter す る と い う ア プ ロ ー チ を mining っ た. Push meter の results and names showing の floor ゼ ロ restrict に suit し て い る か no か に masato わ ら ず, イ ン フ の レ rate level が イ ン フ レ rate の scattered を detain し げ て い る こ と が points か っ た. こ れ は first study の く と consistent す る results で あ る が, central bank に よ る イ ン フ レ rate の コ ン ト ロ ー ル が lost わ れ た condition で あ っ て も established し て い る と い う こ と を business し, 従 to の の に action in accordance with the central bank 拠 し た theory モ デ ル に big き な doubt cast げ を か け る も の で あ る.

项目成果

Measuring Political Budget Cycles: A Nonlinear DSGE Approach

衡量政治预算周期：非线性 DSGE 方法

• 发表时间: 2014
• 作者: 市原健介，河野重行;Masahiro Tanaka;Masahiro Tanaka;田中昌宏;田中昌宏;田中昌宏
• 通讯作者: 田中昌宏

Measuring Political Budget Cycles: A Bayesian Semiparametric Assessment

衡量政治预算周期：贝叶斯半参数评估

• 发表时间: 2017
• 期刊: Proceedings of 7th Global Business and Social Science Research Conference
• 作者: 市原健介，河野重行;Masahiro Tanaka
• 通讯作者: Masahiro Tanaka

Variational Bayes Sequential Monte Carlo

变分贝叶斯序列蒙特卡罗

• 发表时间: 2015
• 作者: 市原健介，河野重行;Masahiro Tanaka;Masahiro Tanaka;田中昌宏
• 通讯作者: 田中昌宏

Context-conditional Impact of Fiscal Imbalances on Sovereign Bond Yields: An Interacted Panel VAR Analysis

财政失衡对主权债券收益率的背景影响：交互式面板 VAR 分析

• 发表时间: 2015
• 作者: 市原健介，河野重行;Masahiro Tanaka;Masahiro Tanaka;田中昌宏;田中昌宏
• 通讯作者: 田中昌宏