Study on the Appropriate Regulation on Small Minority Controlling Shareholder under Company and Financial Market Laws

公司法和金融市场法对小股东控股股东的适当规制研究

• 批准号: 22K01265
• 负责人: 中村 信男
• 金额: $ 2.41万
• 依托单位: Waseda University
• 依托单位国家: 日本
• 项目类别: Grant-in-Aid for Scientific Research (C)
• 财政年份: 2022
• 资助国家: 日本
• 起止时间: 2022-04-01 至 2027-03-31
• 项目状态: 未结题
• 来源: https://kaken.nii.ac.jp/grant/KAKENHI-PROJECT-22K01265/
• 关键词: 少数出資会社支配; 複数議決権株式; 少数出資支配株主; Dual Class Stock; 居座りリスク; 搾取リスク

本研究は、出資比率が小さくても議決権比率において多数派となり会社経営を支配することを可能にするDual Class Stock等の少数出資会社支配のための法的スキームを対象とし、この種のスキームを必要とする上場会社ないし公開会社が現に存在している実情に鑑み、こうした少数出資会社支配を必要な範囲で許容しつつ、そのことに伴い発生するおそれのある少数出資支配株主の居座りリスク、残余の多数の非支配株主に対する搾取リスク等を効果的にコントロールし得る会社法および資本市場法上の規律の在り方を探ることを目的としている。初年度の令和4年度は、第1に、少数出資会社支配のための法的スキームのうちDual Class Stockにつき、複数議決権株式の発行を公開会社にも会社法上認めるイギリス・シンガポールが、当該株式を創業者等に保持させて普通株式を上場することを証券取引所において許容しつつ、上記リスクを軽減するための措置を制度的に講じていることを、文献調査を基に整理した。また、イギリスでの海外調査も行った。その成果については、令和5年度中（令和6年1月末予定）に、“Comparative study on legal solutions for possible risks to be incurred by the dual class shares structure used by listing companies”という題名の英文論文を公表する予定である。第2に、当該法的スキームが、導入会社にとっては、強力な敵対的買収防衛策として機能することから、本研究の関連業績として、2021年に最高裁決定を含め相次いで公表された敵対的買収防衛策としての差別的行使条件付・差別的取得条項付新株予約権無償割当ての差止仮処分申立事件に関する裁判例を分析・検討する英文論文を公表した。

This study aims at identifying the existence of open associations and the extent to which minority associations may dominate, including the possibility of Dual Class ownership. A small number of dominant companies are involved in the development of the company, and a large number of non-dominant companies are involved in the development of the company. In the first year and the fourth year, the first year, the minority investment company control law, the Dual Class Stock, the plurality of resolutions, the company's development, the public company law recognized, when the company's founder industry, etc., to maintain the ordinary company, the market, the securities extraction office, the middle of the tolerance, In this paper, the author discusses the basic problems of the system and the literature research. The overseas investigation team is responsible for the investigation and investigation. "Comparative study on legal solutions for possible risks to be incurred by the dual class shares structure used by listing companies" Second, when the law is introduced into the organization, the purchase and defense of the enemy will be strengthened, and the related performance of this study will be improved. The Supreme Court decision in 2021 includes the following aspects: the purchase and defense policy of the enemy, the exercise of the different conditions, the acquisition of the new contract, the free cut of the difference, the application for the establishment of the case, and the analysis of the case.

项目成果

University of Birmingham, School of Law(英国)

伯明翰大学法学院（英国）

Analysis of recent high-profile cases regarding legal actions for suspension of defensive measures against hostile takeovers in Japan

日本近期备受瞩目的针对恶意收购中止防御措施的法律诉讼案件分析

• 发表时间: 2023
• 期刊: Waseda Bulletin of Comparative Law
• 作者: 中村信男