外為法改正と日本企業の為替エクスポージャー：企業データを用いた実証分析

外汇法修正案与日本企业的外汇风险：利用企业数据进行实证分析

• 批准号: 22K01551
• 负责人: 西川 輝
• 金额: $ 2.66万
• 依托单位: Yokohama National University
• 依托单位国家: 日本
• 项目类别: Grant-in-Aid for Scientific Research (C)
• 财政年份: 2022
• 资助国家: 日本
• 起止时间: 2022-04-01 至 2025-03-31
• 项目状态: 未结题
• 来源: https://kaken.nii.ac.jp/grant/KAKENHI-PROJECT-22K01551/
• 关键词: 外為法改正; 為替自由化; 為替エクスポージャー; 為替リスク管理

本研究の目的は、1998年4月の外為法改正が日本企業の為替変動リスクへの耐久力とリスク管理体制に与えた影響について実証的に解明することにある。外為法改正により日本の為替自由化は完了し日本企業の為替リスク管理の大幅な効率化が期待されたが、日本企業の業績は2000年代後半からの急激な為替変動に大きく左右されるなど、為替変動リスクへの耐性を十分に高めるには至っていない。外為法改正によって日本企業は為替リスクを十分に回避できるようになったのか。この問題を解明すべく、①国際金融分野であまり用いられてこなかった為替エクスポージャーの推計モデルと、②有価証券報告書等から構築した独自の企業データを駆使し、外為法改正の前後で日本企業の為替変動リスクへの耐久力とリスク管理体制がどのように変化したか実証的に分析する。2022年度においては、当初の予定通り、まず日本の輸出入企業約300社について外為法改正の前後5年間（1993～2003年度）を中心に有価証券報告書から輸出など対外取引関連のデータを抽出する作業を行った。続いてこれらのデータについて包括的なサーベイを遂行したが、その過程で、外為法改正前後の経済の変化を的確に反映した緻密な実証分析を行うには、業種・企業を絞り込むことが不可欠であると判断するに至った。そこで、もっともグローバルな事業展開が進んでいる業種のひとつである「輸送用機器」に属する企業のうち主要完成車メーカー10社に焦点を絞り、業界団体やシンクタンクが刊行する報告書等も駆使してデータを集計し、独自の企業別為替相場のデータベースを構築した。為替エクスポージャーの推計モデルとこのデータベースを用いて1993～2003年度における完成車メーカー10社の為替エクスポージャーの推計を行い、米ドルを用いた場合の推計結果と比較検討した。

The purpose of this study is to implement the foreign policy reform in April 1998 and the policy changes for Japanese companies. The durability of the durability management system and the influence of the durability certification are explained by the explanation of the durability. External law reform and liberalization of Japanese companies have been completed, and Japanese companies' expectations for substantial efficiency improvements in management and performance of Japanese companies 2 In the second half of the 2000s, it was a quick and exciting show that moved around a lot. The external law is corrected by Japanese companies, and the Japanese companies are replaced by Japanese companies. The problem is explained by the explanation of the problem, and the international financial division is solved by the explanation of the problem We are responsible for the calculation and construction of the company's financial statements, such as securities reports, etc. Japan's enterprise management system and foreign affairs law reform before and after Japan's enterprise management system Analysis of the durability of the management system and its improvement. In the 2022 fiscal year, Japan's import and export enterprises, Japan's import and export enterprises, and Japan's foreign import and export enterprises, about 300 companies, will be revised in the five years before and after the 5-year period ( From 1993 to 2003), the center has been engaged in the export of securities reports and the extraction of related external quotations and the execution of operations. The 続いてこれらのデータについて includes the execution of the なサーベイを, the process of the その法で, and the correction of the external law before and after. It is indeed reflected in the detailed analysis of the evidence, the type of industry and the enterprise, and the judgment of the company.そこで、もっともグローバルな Business Developmentある「Conveying Machinery」 belongs to する公司のうちMain completion vehicle メーカー10 company にThe focus is on publishing reports and other reports published by the industry group やシンクタンクがThe データをcollection project and the independent company are called the のデータベースをconstruction project. In order to replace the エクスポージャーの, the モデルとこのデータベースを was completed by the いて1993~2003 year におけるメーカー10社の为エクスポージャーの inference calculation を行い, 米ドルを用いた occasion のcalculation results and comparison 検 Discussion した.