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金利ファクターを組み入れた信用リスク評価 : モデリングと推定

纳入利率因素的信用风险评估：建模和估计

基本信息

批准号：
13J06058
负责人：
SIM DARA
金额：
$ 0.64万
依托单位：
Osaka University
依托单位国家：
日本
项目类别：
Grant-in-Aid for JSPS Fellows
财政年份：
2013
资助国家：
日本
起止时间：
2013 至 2014
项目状态：
已结题

来源：
https://kaken.nii.ac.jp/grant/KAKENHI-PROJECT-13J06058/
关键词：
金利期間構造モデル Nelson-Siegelモデルレジーム・シフト日本国債の利回りの予測国債の超過リターン経済先行き見通しの指標信用リスクモデル倒産確率の推定回収率の推定クレジット・デフォルト・スワップ

项目摘要

金融システムの状態は我々の人間の毎日の生活に直接に関わっていて、金融危機が起こし金融システムが崩壊すれば景気後退や失業率の上昇などのような不幸を招く可能性がある。すなわち、金融システムの健全性を維持することは極めて重要なことなのである。そのためには、過去の危機の教訓を踏まえれば、リスクを認識し正しく評価する必要があるというのである。リスクの評価に当たって一つの問題点として指摘されるのは、評価モデルに十分に経済の先行き見通しを組み入れなかったということである。経済の先行き見通しは将来経済がどのような状況にあるであろうかを事前に知らせてくれる重要な情報で、それを考慮すべきだという考えである。経済先行き見通しとして国内総生産(GDP)に基づいた指標があるが、GDPは頻繁に観測できず低頻度のデータしか得られないため評価に遅れが現れやすい。一方、金利は日々観測可能である上、将来の経済成長、インフレおよび景気後退の有力な予測情報を含んでいると知られている。そう言った問題意識の下で本研究の目的は経済先行き見通しの指標として解釈可能な金利ファクターを組み入れた信用リスク評価モデルを構築し推定することである。昨年度実施した研究から分かるように、インプライド倒産確率と回収率を同時に推定することが困難なため、今年度では信用リスク評価モデルに着目する本来の研究計画は進展できなかった。しかし、今年度の実績として、国債の金利期間構造モデルに着目した研究をあげられる。具体的には、昨年度行った国債の金利期間構造モデルに関する研究を拡張しレジーム・シフトを考慮するNelson-Siegelモデルについての実証研究を行った。経済循環や金融政策などを通じて国債の金利はレジームに依存すると知られるからである。レジーム・シフトを考慮したNelson--Siegelモデルは、レジーム・シフトを考慮しないモデルよりもZero Lower Boundを上手く捉えられるだけでなく、良い予測パフォーマンスを与えるので、レジーム・シフトを考慮したNelson--Siegelモデルの方が望ましいということが分かった。

The situation of the financial crisis is that we can directly deal with the financial crisis, the financial crisis and the financial crisis. It is important to maintain the integrity of financial institutions and financial institutions to ensure that they are very important. In the past, we have been taught to step on the train and know that it is necessary to make sure that it is necessary to make sure that it is necessary. Please tell me that when you ask a question, please tell me that you are sorry, and that you need to know that you need to get through the information group in advance. In the future, I would like to know in advance that I am in a position to know in advance that I am in a position to know in advance that I am interested in important feelings. In the first place, there is a general knowledge of GDP in China. This means that there is an increase in the number of people in the country, such as GDP, low temperature, low temperature and low temperature. On the one hand, you may grow up and grow up in the future, and you may be able to measure your situation forcefully in the future. The purpose of this study is to presuppose a presumption that it is possible for the financial information system to enter the credit information system. At the same time, it is presumed that in the same year, it is presumed that there is a serious problem in the study of the current year, and that the original research plan is in progress this year. During the period of financial benefit, this year's financial year and the national financial benefit period, we will focus on the research and development of this year's financial crisis. During the year of last year, during the period of national investment and profit, we conducted a study on the establishment of a Nelson-Siegel investment fund during the financial year. We should follow the financial policy and communicate with each other in terms of financial policy, financial interests, interdependence, and so on. Please tell me that you need to know if you want to know if you have a Nelson--Siegel problem. If you don't know what to do, you won't know what to do. If you don't know what to do, you won't know what to do. If you don't know what to do, you won't know what to do. If you don't know what to do, you won't know what to do. If you don't know what to do, you won't know what to do. If you don't know what to do, you won't know what to do. If you don't know what to do, you won't know what to do. If you don't know what to do, you won't know what to do.