资本市场是一个自我期望满足的市场, 取决于投资者的信心。投资者信心通过影响投资者对资产的估值，从而对投资者的决策和买卖行为产生影响，并进而影响到资产当前的价格和未来的收益。本项目：投资者信心对资产定价的影响研究，按项目设立时的研究框架与研究内容，经过项目组成员3年的努力，已基本上完成了项目立项时拟定的研究内容，并取得以下研究成果。. 1. 在项目申请方面：结合项目研究过程中产生的新的问题与形成的新观点，项目主持人在2011年又成功申请到另一个自然基金项目（异质信念、市场环境与资产定价，编号：71171170）, 2012年度高等学校博士学科点专项科研基金（博导类）项目（机构投资者行为对股价联动的影响研究--基于中国证券市场的实践，编号：20120184110021）。这两个项目，既是本项目研究内容的重要组成部分，同时也是项目研究内容的延伸。. 2. 在论文发表方面：我们以我国证券市场初期，国有企业为了激励职工当家作主的积极性，在企业上市时设置“职工股”为研究对象，探讨了股权激励行为的有效性。虽然“股权、期权”激励行为在国外发达的证券市场和公司中是十分常见的现象和手段，但在中国市场经济体制改革中还是首次。因此，这一激励政策是否有效，既是政府高度关注的问题，同时也是学术界应该回答的问题。我们的研究结果表明，国有企业通过设置“职工股”，并未达到预期的激励效果。就其原因，一方面与“职工股”的设置模式不适当等相关，另一方面也与职工对公司未来的信心不足相关。因为一旦“职工股”在二级市场上解禁，所有的“职工股”持有者均将其手中的股票卖出，因为“我们知道我们公司在市场上的价值”。研究结果发表在国际顶尖的经济金融学期刊-《Journal of Banking and Finance》。另外，围绕“资产定价”、“金融市场与金融机构”等相关话题，项目组成员在国内经济、管理类重要学术期刊，如系统工程的理论与实践、中国管理科学、系统管理学报，发表论文18篇，其中标注有项目编号的论文为16篇。形成工作论文近十篇，其中英文文章4篇。. 3. 在学生培养方面：在2010～2012年内，已毕业博士研究生一名（王鸿），并获得2011年四川省优秀研究生称号；已毕业硕士研究生11名，其中李杰、舒兰、范露萍三人获得西南交通大学优秀硕士学位论文称号。