新兴媒体环境下资本市场信息披露问题研究

The fast growth of new social media has drawn much attention from researchers all over the world. We will develop our project as following.1. whether the new social media affect the decision of financial policy.2. what information will be announced in social new media.3. we will study to what extend the social media take effect on the manager dislcosure style. 4. Does new social media decrease the information asymmetry ammong investors.

随着互联网技术的迅速发展，新兴媒体环境下资本市场信息披露问题研究已成为全球性研究的热点和难点问题。本课题拟从四方面展开研究：第一，拟从信息的生产环节出发，研究新兴媒体为是否以及如何影响管理者的财务政策选择。我们特别关注新兴媒体环境下的同伴效应对管理层的财务决策的影响。第二，新兴媒体的另一个重要特征是，信息传播的直达性，即信息可以由企业直接传达到投资者，为此，我们拟深入探讨管理层会选择何种信息通过新媒体披露，特别是在盈余公告发布时，管理层会选择何种信息在新兴媒体上披露。第三，新兴媒体的第三个重要特征是，信息的把关人由外部第三方转变成管理层自身。为此，我们将研究新兴媒体如何影响管理层信息披露风格。第四，我们拟探讨新兴媒体的出现是否会改善投资者之间的信息不对称，进而对资本市场的效率产生影响。我们的研究将推进互联网时代信息披露问题相关研究。

“新兴媒体环境下资本市场信息披露问题研究”课题旨在研究新媒体对资本市场的影响。本课题将资本市场信息传播过程分解为三个部分：“信源”——即信息的提供者、“信道”——即信息的传播渠道、“信道”——即信息的接收者，分别从信息的生产、传播和使用三个阶段来研究新媒体在其中起到的影响和作用。从信源的角度，我们研究了两个方面因素对信息生产和决策行为的影响：信息的生产方个人因素和资本市场外部因素变化。一方面，我们拓宽了研究对象，从审计师和企业高管两个研究对象出发展开信息生产方个人的因素的研究；另一方面，我们观察了资本市场上的政策动态和研究热点，包括新增“关键审计事项段”披露要求、税收政策中的增值税改革以及衍生金融工具准则更新等资本市场外部因素。在信道方面，本课题组分析了市场各参与方的信息在生产过程之后，如何选择披露方式和披露渠道，我们尤其关注新媒体这一新信息中介。从信宿角度，本课题组进而研究了“信源”和以新媒体为主的“信道”如何对资本市场信息传播效率产生影响，我们从分析师的角度，研究了分析师使用微博来发送信息的信息传播效率。总体来说，我们发现，市场参与方对微博等新媒体的使用，能够显著降低信息不对称程度、提高沟通和信息传递效率。.本课题组的研究话题具有创新性和重要性。随着信息网络技术的迅速发展，以微博、微信为主体的新兴媒体在社会生活中扮演着越来越重要的角色。然而，目前关于新媒体与资本市场的研究在国内外尚处于初期阶段。从现实角度来看，本课题的研究为上市公司和监管机构的舆情监控提供借鉴与指导意义，为实现“建立多层次资本市场”的十八大子目标、建立高效和多层次的信息披露框架提供有益的理论补充和正确的监管方向。最后，本课题组拓展了研究范围，研究了资本市场的新变化，监管机构可以利用本课题组的研究结论作为理论基础制定政策以及实施监管，使理论研究成果转化为现实的经济价值。

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