碳市场价格驱动机制及风险特征研究

Carbon markets is established under the background of in action on climate change and international negotiations, the market operation is comprehensive influence by the energy markets, quota allocation, international negotiations, government notices and other factors, the price experienced a sharp fluctuations, the risks are highlighted. China has launched a pilot place of carbon trading, especially in the forthcoming establishment of a national carbon market in 2016; in terms of price setting, quota allocation and other aspect requires urgently carry out related researches. Therefore, to carry out the price-driven mechanism and risk identification research of carbon market has important theoretical and practical value.. Aim at the complexity of market price volatility and risk characteristics, this project intends to have integrated application of theoretical model and method for econometric, statistical physics, behavioral finance, energy economics etc., to establish dynamic evolution trajectory and monitoring model, price-driven model, risk identification and risk measurement models of the carbon price, and conduct empirical research; discuss the proposed policies design of the carbon market on this basis.. This project is based on scientific issues of price-driven mechanism and risk character in carbon market, emphasizing the multidisciplinary theoretical approach, focusing on the practical application, in order to have a profound understanding of carbon market price formation mechanism, reasonable avoid the insufficient due to designed policy designed and to provide information support and decision-making for relevant departments.

碳市场是在应对气候变化行动和国际谈判背景下建立的，价格波动受到政策设计、国际谈判、政府公告等多方面因素的综合影响，价格经历了大幅的波动，风险凸显。我国已经开展了碳交易试点，尤其是即将在2016建立全国性碳市场，在价格设定、配额分配等方面急需要开展相关研究。因此，研究碳市场价格驱动机制和风险识别具有重要的理论意义和现实价值。. 针对碳市场价格波动和风险的复杂性，本项目拟综合应用计量经济、统计物理、行为金融、能源经济等多学科的理论模型与方法，建立碳价动态演化轨迹和监控模型、价格驱动模型、风险识别模型和风险度量模型等方面的模型，并开展实证研究；在此基础上，讨论碳市场政策设计的建议。. 本项目基于碳市场价格驱动机制和风险特征的科学问题，强调多学科交叉的理论方法，注重实际应用，为深刻认识碳市场价格形成机制，合理规避政策设计的不足以及相关部门的决策提供信息支撑和决策参考。

碳市场是在应对气候变化行动和国际谈判背景下建立的，碳价波动涉及到国际谈判、政府公告等多方面因素的综合影响，已不完全受制于自身基本供求关系的影响，而是演变成一个受诸多因素共同影响的金融学概念，市场风险凸显。因此，针对碳市场的复杂系统特征，系统考察分析价格驱动机制、度量碳市场存在的风险，不仅有利于于加深对国际碳市场发展态势的认识，也有利于发现我国碳交易试点中存在的问题，为全国碳交易市场的建立提供决策支撑。.围绕这些问题，我们引入前沿计量经济模型、可计算一般均衡模型等，重点开展了以下研究工作：（1）不同投资尺度和预期收益对碳价的影响研究。通过Zipf技术研究不同预期收益和投资时间尺度下碳价波动行为。（2）碳市场现货期货套期保值比研究。运用失望厌恶非期望效用模型研究失望厌恶对期货最优套期保值策略的影响及套期保值成本。（3）交通运输碳交易的经济绩效研究。构建了交通运输参与碳交易的资源优化配置模型，实证分析了三种情景下对交通运输产出的影响。（4）基于可计算一般均衡理论的交通运输行业碳交易社会经济影响研究。构建了中国多部门多区域CGE模型，实证模拟分析了交通运输行业参与全国统一碳市场的社会经济影响。.截至到2018年底，项目组成员已在国内外学术期刊发表论文12篇，其中，在能源经济领域EI收录期刊上发表论文2篇，在中文期刊发表论文6篇，还有多篇英文论文正在国际知名学术期刊审稿中或者投稿中；出版和参与专著5部。提交3份政策咨询报告，得到了交通运输部领导重视并要求开展碳交易储备研究。荣获省部级一等奖1项，二等奖2项，有效推动将交通运输碳交易纳入国家及交通运输部多份政策文件中，并推动10个省市开展交通运输碳交易试点或者研究。项目负责人在项目实施期间完成博士后研究工作，顺利出站并晋升为副研究员。另外，为促进学术交流与合作，项目组成员参加了10余次国内外学术会议，开展了广泛的学术交流。

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