Die flexible Geldpolitik der Europäischen Zentralbank und ihre Auswirkungen auf das Geldangebot der Banken

欧洲中央银行的新的外交政策工具需要有一个新的立场，即外交政策的灵活性。在这一过程中，储备金和银行信贷的双重模型将发挥重要作用，因为这是一种灵活的债券政策，可以帮助银行在债券政策中发挥作用。因此，中央银行在灵活的欧元政策下对银行业的欧元化也会对欧元政策的影响产生影响。这种经验最好是在德国央行的框架内进行模型化和调整，就像在政治实践中的中央银行一样，引导银行的发展。

Im geldpolitischen Instrumentarium der neu gegründeten Europäischen Zentralbank nehmen Wertpapierpensionsgeschäfte eine herausragende Position ein, um die Flexibilität der Geldpolitik zu gewährleisten. Im Rahmen erweiterter Modelle zur Reservehaltung und zum Kreditangebot der Banken wird in dieser Arbeit untersucht, inwieweit bei einer flexiblen Geldpolitik die Erwartungen der Banken über den zukünftigen Kurs der Geldpolitik an Bedeutung gewinnen. Insbesondere zeigt sich, daß die Zentralbank bei einer flexiblen Geldpolitik das Geldangebot der Banken auch über das von ihr tolerierte Ausmaß an Unsicherheit über die zukünftige Geldpolitik beeinflußt. Die empirischen Ergebnisse bestätigen die Modellimplikationen und zeigen zudem am Beispiel der Bundesbank, wie es einer Zentralbank in der geldpolitischen Praxis gelingt, die Erwartungen der Banken zu steuern.